夏普值(Sharpe Ratio)是什麼？一秒找出CP值最高的基金－群益投信

夏普值 : 也稱夏普比率或夏普指數

夏普值(Sharpe Ratio)，是衡量投資組合CP值的首選指標。簡單來說，就是判定投資組合能否用「愈低的波動」，尋求「愈高的報酬」。

報酬通常伴隨著風險，因此許多網站談及基金，都會掛上夏普值提供投資人參考。不單單是以過去報酬做為投資考量，而是加入波動振幅的數據，全盤觀察此投資組合每多承擔一分風險，可以獲得比無風險利率(如政府公債利率)高出多少的超額報酬。

例如夏普值為0.8，那此投資組合要創造8%的報酬率，需承受10%的波動風險。

【延伸閱讀：基金是什麼？快速認識基金5大分類，第一次投資就上手】
 

夏普值(sharpe ratio)的公式如何計算？

夏普值計算公式＝(報酬率 – 無風險利率)／標準差

「標準差」是測量一組數據的離散程度，標準差愈低代表數據更集中。目光放回基金，低標準差代表此基金波動較小，績效走勢愈穩定。

「無風險利率」通常以政府公債或定存利率為共識，以美股為例，大部分會採用美國10年期政府公債之殖利率當作無風險利率。
 

夏普值(sharpe ratio)如何運用︰數字愈高愈好

以下方圖表的模擬投資組合為例(*無風險利率採2%計算)
 

假設小群、小益及旺財是基金經理人，小群和小益都創造10%的報酬率，但由於小益所承擔的波動更大，因此夏普值低；而旺財雖然報酬率不如小益，但投資過程波動最小，因此夏普值反而還比小益高。

【延伸閱讀：基金淨值是什麼？基金配息、報酬率要怎麼看？】
 

夏普值(sharpe ratio)與Beta值(β、貝塔值)比較

Beta值代表與大盤的連動程度，是可以用來衡量基金、股票、投資組合等相對於市場大盤(benchmark)的波動指標。

Beta值為1，代表投資組合的波動與大盤一致，大盤漲10%，投資組合也會漲10%；反之，若大盤跌10%，投資組合也會跌10%。

Beta值為1.5，代表投資組合的波動與大盤一致，大盤漲10%，投資組合會上漲15%；反之，若大盤跌10%，投資組合也會下跌15%。

Beta值為0.5，代表投資組合的波動與大盤一致，大盤漲10%，投資組合會上漲5%；反之，若大盤跌10%，投資組合也會下跌5%。

不同於夏普值，Beta值的高低沒有絕對的好壞，只是讓你更瞭解投資組合相較於大盤的波動特性，讓投資策略增添可預測性。

 

夏普值(sharpe ratio)與投資的正確心態 

夏普值高的基金，對於新手投資人初入市場最合適的投資選擇；但也有老手喜愛波動較大、報酬較高的基金，做為資產的衛星配置。投資市場沒有一套標準答案符合每一個人，先認識自己的風險承受度，輔以夏普值去選擇基金才能事半功倍。

巴菲特（Warren Buffett）曾說：「只有兩個投資法則，第一法則是不要賠錢，第二法則是不要忘記第一法則。」當然，沒有人可以做到每次都獲利出場，但若能先瞭解投資風險，再去追尋報酬表現，必能大幅提升投資勝率，在投資路上走得長久安心。
 

【延伸閱讀︰「股票型基金」是什麼？為什麼不直接買股票？建議你挑選訣竅！】