市場評論

【成長樂退】紓困政策與疫苗樂觀 支撐風險偏好

日期:2020-11-26 10:17:52

市場趨勢分析

美國總統川普康復後,兩黨財政刺激法案談判一度喊停,後又考慮針對性的刺激措施,同時歐洲重啟新一輪防疫封鎖措施,美國總統大選鄰近投資人紛紛退場觀望,全球風險偏好下調,十月份整體市場波動性相對較大。隨著美國大選接近尾聲,可望在拜登出線、參眾兩院分治落幕,市場對增稅、加大監管與科技巨頭分拆的擔憂下降,同時疫苗研發的亮眼數據,也大大提振了市場對疫苗出世的預期,市場風險情緒迅速回溫,全球股市勁揚。
10月份全球製造業PMI報告顯示,製造業維持著產出增長、庫存回補的擴張態勢,產出指數升至54.3,並恢復至2018年初以來的最高水平,新訂單指數也升至三年新高,庫存指數則相對低迷,仍存在補庫需求。分地區看,歐元區和亞洲保持上升,美、英、新興歐則小幅下跌。然須留意隨著歐洲疫情風險上升,PMI指標的預測能力有限,歐洲疫情對於經濟復甦的影響將成市場焦點。
截至11月16日,全球確診數達5437萬例,死亡人數突破131萬人,美國累積確診直逼1100萬例,僅是過去一周病例就暴增100萬例,短時間激增的病患,地方醫療體系已不堪負荷,地方政府為限制疫情擴散,已有多個州宣布封城限制措施,不過現任美國總統川普與美國總統當選人拜登最高防疫顧問均表示,不打算實施全國封鎖。歐洲疫情更甚美國,各國防疫層級迅速升級,法國已宣布進入全國封鎖狀態,德國也在全國層面推行新的限制措施。西班牙及義大利也宣布實施宵禁與分級防疫措。
輝瑞、BioNTech聯合發佈新冠疫苗三期試驗第一次中期分析顯示疫苗安全有效,對照試驗顯示該疫苗有效性超過90%,大大提振了投資人對疫苗的信心,該疫苗預計將於11月第三週向美國當局申請緊急使用權(EUA),短期獲准機率高。此外,美國國家過敏和傳染病研究所所長福奇於表示,對Moderna即將發佈的疫苗三期試驗中期資料持樂觀態度,並稱試驗結果料與輝瑞和BioNTech此前發佈的試驗結果一樣好,因該疫苗在許多方面與輝瑞疫苗相同,後續仍有疫苗利多可期。儘管美國與多數歐洲國家以及亞洲部分地區的財政計畫支撐了經濟復甦,然而疫情回溫仍令全球經濟增長預期水準下修,根據凱投宏觀預計,2020年經濟將衰退4.5%,2021年增長幅度則由7.1%下修至6.3%,此背景下通膨發生的時點可能延後,但也將令寬鬆政策環境延續較長時間。
儘管各國領導人與主流媒體均已認定美國新任總統將由民主黨候選人拜登出任,川普雖訴諸法律並申請重新計票,川普將無法改變結果。國會選情方面,眾議院基本由民主黨掌握,惟兩黨於參議院現階段雖由共和黨領先2席,預計將於明年1月5日決選,若皆由民主黨取得,則仍可能因副總統兼任參議院議長的法律,重現「藍色浪潮」。市場預期參眾兩院分治可能性較高,增稅、加大監管等對市場負面的政策於國會通過不易,但財政刺激政策的規模可能也會低於原先民主黨所提出的2兆美元。

基金操作策略

10月底配置比重共計約89.71%,其中股票型基金占比63.92%,債券型基金占比25.79%。本基金為積極型的目標風險型投資組合,鑒於景氣保持復甦軌道,現階段仍將配置一定比重的風險性資產策略,參與較好的市場回升機會。於市場波動風險上升之際,將動態檢視資產配置策略以達成風險控管的長期投資目標。

投資優勢

1.風險與報酬兼顧,追求穩中求勝:以風險管控與報酬優化為雙核心,適合退休理財長期投資。

2.股債平衡布局,降低投組波動:標的遍佈全球與新興股債市,避免過度集中,達到風險分散效果。

3.質量化並重,即時監控風險:藉獨家研發的「風險情緒指標」監控市場情緒,適時調節投組部位。

基金持股概況

相關基金

群益全民成長樂退組合(累積型)A-新臺幣 本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金且配息來源可能為本金

群益全民優質樂退(累積型)A-新臺幣 本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金且配息來源可能為本金

群益全民安穩樂退(累積型)A-美元 本基金配息來源可能為本金