市場評論

關鍵趨勢產業為市場焦點，深中小與創業板指數領先反彈

日期：2021-07-02 10:51:45

中國新冠疫情控制相對良好，目前中國大陸接種COVID-19疫苗累計已突破6億劑，中國工程院院士鍾南山也預期今年年底中國疫苗的覆蓋率將能達到80%群體免疫的標準，新冠疫情影響中國股市的風險大幅降低，影響中國股市表現的因素，已經回歸到中國經濟的基本面與資金面。

基本面來看，2021年上半年，中國相較於世界各國領先對新冠疫情進行有效的控制，因此中國國內製造業供應鏈率先復甦，在全球新冠疫情反覆再起的環境中更具競爭優勢，並與歐美經濟體的刺激政策形成互補，而歐美企業補庫存需求(外循環)，推動中國製造業生產擴張和景氣復甦，以第一季中國A股企業獲利來看，淨利潤年化增長高達53.3%，也印證中國股市正在走經濟的復甦行情。展望下半年，中國內需消費動能有望接棒，再加上外部需求對GDP增長貢獻仍維持一定的強度，因此，內外循環雙增長推動下，2021全年中國GDP增速預期為8.7%。

資金面來看， 4/13外資資金開始大幅流入，刺激中國各大交易板塊紛紛落底，5/25當日北上資金流入217.23億，則創下深港通和滬港通開通以來的歷史新高，並預示著外資聰明錢開始加大佈局中國。以代表內資資金指標的融資餘額來看，5月底融資餘額數據再創新高並來到目前的1.61兆人民幣。根據過往經驗來看，融資餘額與中國股市走勢高度亦步亦趨，因此融資餘額走勢也預示著中國股市樂觀的展望。

自中美貿易戰、新冠疫情以來，面對歐美國家對於中國科技技術的圍堵，中國的國家發展政策方向，發生很大的轉變。中國今年的兩會，定調「十四五規劃」與2035年遠景目標，背後最重要的核心理念就是科技自主與科技創新。也就是說，中國政策未來5~10年，將著重於關鍵趨勢產業前端技術(如晶片、關鍵材料、精密儀器設備、5G、AI與電動車等)的追趕，以追求科技產品供應鏈的自主獨立，並於中國國內龐大消費市場進行銷售，達到產品與消費的自主經濟循環，降低歐美國家對於中國科技與經濟的威脅。

深中小、創業板指數，主要特色是以中國境內的關鍵趨勢產業為主，這些產業受中國科技自主與創新政策的受惠程度最高，另外，關鍵趨勢產業的個股市值相對於中國互聯網科技巨頭(如:騰訊和阿里巴巴)較小，其企業週期正邁入成長階段。也就是說，企業的基期相對較低，成長潛力空間也相當大。近期內資和外資資金熱潮推動下，中國各大交易板塊皆有所反彈，其中又以深中小指數和創業板指數表現最為強勢，而對於領先族群的關注，是長期投資必備的技能。近日中證科創創業50指數發佈一個月後，中國各大基金公司(易方達、南方、華夏、富國等)立即搶進佈局。共九家取得公募中證科創創業50ETF核准批文(歷史上第一次9家募集同一檔ETF)，並只募集一日，從中國基金市場熱度來看，可作為中國內地投資人對於關鍵趨勢產業非常認同的佐證。

中國股市方向與產業表現受政府政策方向影響幅度大，因此佈局政策支持的焦點，多有機會在股海的大風大浪中，佈局到長期趨勢向上的投資機會，深中小指數產業聚焦於新能源車、半導體、5G、AI、碳中和和數位服務等，多為帶動未來中國成長的關鍵趨勢產業，重點持股亦多位於該關鍵趨勢產業的龍頭地位(例如:科大訊飛、比亞迪、贛鋒鋰業、立訊精密等)，台灣投資人可長期佈局深中小ETF作為佈局中國科技自主與創新等關鍵趨勢的投資工具。

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