市場評論

6月份海外市場House View

日期:2015-06-04

群益觀點:配置建議



群益觀點:資產策略


六月份投資可聚焦三大主題

1、 貨幣寬鬆題材:日本、中國

日本:目前核心通脹率年升幅只有0.2%,央行設定的核心通膨2%的目標水平比較,仍然有一段距離,估計日本央行可能在7月份加大買債規模。同時日本政府基金持續買入日本股票,也對日股形成支撐,2014年10至12月期間,日本公共退休基金和日本央行,一共買入2.3兆日圓日本股票。估計2015全年日本退休基金和央行,買入日股的規模或許達到6.8兆日圓。

中國:中國人行政策寬鬆態度明確,A股雖然歷經大漲,但目前市場並未出現多次的大幅震盪,導致籌碼浮動與債務壓力,進而形成大跌的情況,同時牛市尾端需要伴隨貨幣緊縮政策,因此中國股市多頭方向可望持續。



2、 資金投機題材:美國生技、科技

美國升息對市場的干擾,債市大於股市。目前預估美國升息幅度有限,政策性調整高於實質,且連續性升息的可能性不大,以過去聯準會紀錄,開始升息通常代表連續性緊縮動性開始,目前尚未見到適合連續升息的經濟環境,今年代表緊縮的升息動作不易出現。

而生技與科技產業有美國戰後嬰兒潮與中日老年化商機提供基本面支撐,仍是美國獲利成長率最高的二大產業,同時由中國與歐洲寬鬆政策所帶動的產業併購,讓科技及生技二大產業得以受惠。加上股市目前轉向至想像題材與投機氛圍,此二類股提供對應標的與技術發展應用空間。



3、 跌後反彈題材:印度

印度歷經3、4月份的連續下跌,先前印度課徵最低公司稅(MAT) 讓外資信心大失而出走,目前事件已宣告落幕,外資疑慮消除,也讓5月份的賣超金額收斂,資金回流對於股市將形成正面助益,修正過後反彈行情可期,或許形成逢低進場契機。