市場評論
ETF週報
日期:2019-05-27 14:55:45
中小企業融資管道困境結構性改變,低基期因素,中小企業獲利增速將大於主板
- 銀行放貸多給予國企與大型企業;影子銀行為中小企業取的資金管道
- 2H17去槓桿(打擊影子銀行)、中國經濟放緩,中小企業影響最大
- 中小企業融資管道改善:完善中小企業融資政策,加速上市鼓勵中小企業直接股權融資、放寬信貸考核加強銀行放貸給中小企業強度
相較於過往中國政策刺激直接做基礎建設和房地產投資,這次減稅降費刺激人民消費和企業資本資出(中小企業受惠幅度增加)
- 2018年減稅降費規模約為1.3萬億元,超出原定目標1.1萬億
- 2019年政府工作報告提出以下目標全年減輕企業稅收和社保繳費負擔近2萬億元
- 刺激政策由基建和房地產,轉為刺激人民消費和企業資本資出,消費、服務和醫療等新經濟產業受惠
消費、服務和醫療等新經濟產業受惠減稅降費政策,深中小指數新經濟產業佔比高受惠較大
中國散戶資金持續回籠股市
- 一反2018年融資餘額持續走低,今年以來融資餘額反彈增加至1763億
- 中國散戶投資情緒改善,多能帶動中小標的表現
推薦群益深中小ETF(00643) 買進建議
- 基本面:面對貿易戰衝擊預期中國將加大貨幣政策刺激,以因應貿易談判不確定性對民間消費與企業資本支出的衝擊並增加對美國談判籌碼
- 技術面:深中小指數於橘色水平線上挑戰支撐,且MACD指標也來到2018年以來的低點,技術面訊號預示指數有望反彈向上