市場評論

【成長樂退】大選波動增 股輪動債重息

日期:2020-10-27 17:00:18

市場趨勢分析

歷經9月美股的回檔修正,10月份科技股重拾漲勢,納斯達克指數及費城半導體指數同步上揚直逼先前高點,在聯準會承諾維持超低利率的背景下,疫苗研發動向以及財政政策協商的進度牽動近期美股走勢。預計疫苗最快於今年第四季問世,而拜登民調保持領先,若由民主黨完全執政將可望迎來較大規模的財政救助計畫,同時聯準會已然改採平均通膨目標的立場,間接支撐長天期利率與通膨走勢的向上預期。後續經濟復甦的持續性仍待觀察,市場短期受大選變數牽制,增添短期波動性,預期股市以輪動、債市重息收為市場主旋律。
9月份全球製造業PMI升至52.3,製造業信心維持擴張,全球製造業活動維持穩步復甦節奏,新訂單指數續擴張至53.6,產出指數幾乎持平,庫存/訂單指數持續改善,投資財指數則進一步上揚,反映7月以來各項資本支出相關數據均呈現改善,消費財指數的下降則反映消費者支出活動趨緩的情況,後續商品指數的趨勢仍關注於財政支出減緩與疫情風險持續的變數。就業市場方面,美國9月非農就業增加66.1萬人,低於預期與前值150萬,主因為公部門雇員月減21.6萬人,私部門雇員由8月102.2萬人降至87.7萬人,就業市場復甦動能趨緩。
截至10月15日,全球確診數達3850萬例,死亡人數突破109萬人,美國累積確診直逼800萬例,累積死亡人數突破21萬,近期單日新增確診數創8月中來新高,集中在東部、南部及中西部的33個州確診數呈現上升趨勢,紐約州與紐澤西州單日確診數更創四個月新高,就連總統川普也宣告染疫,不過考量大選接近,預期川普不會再次關閉經濟,而美國經濟復甦正承受兩黨未達成財政方案共識威脅。
歐洲地區疫情更加嚴峻,僅9月28日至10月2日當周歐洲地區就有70萬例確診,德國等國新增病例近期再創紀錄新高,歐洲各國紛紛重啟限制措施。隨著時序進入秋冬季,據研究顯示病毒於低溫環境下活性較強,且民眾普遍傾向待在室內,恐增加病毒傳播機會,疫情問題仍舊反覆,然英德等國致死率僅0.5%至0.6%,美國則約1.8%,除美國外,大多數發達國家的致死率都大大低於大流行初期的預期和擔心,對市場的影響料將小於初期。
美國總統大選已距今不到一個月,白宮和國會的主導權再次成為市場關注焦點,現階段川普的民調和投注賠率在第一場辯論和確診消息後急降,短期因政治不確定性升溫加上經濟正面臨財政空窗期,市場震盪加大。隨著民主黨完全執政的可能性上升,可能增加財政刺激方案的預期心理,預計美國公債曲線、通膨、黃金、原材料、醫療保健、中國股債匯市等資產受影響程度最大。

基金操作策略

9月底基金配置比重共計約93.08%,其中股票型基金占比70.55%,債券型基金占比22.53%。本基金為積極型的目標風險型投資組合,鑒於景氣保持復甦軌道,現階段仍將配置一定比重的風險性資產策略,參與較好的市場回升機會。於市場波動風險上升之際,將動態檢視資產配置策略以達成風險控管的長期投資目標。。

投資優勢

1.風險與報酬兼顧,追求穩中求勝:以風險管控與報酬優化為雙核心,適合退休理財長期投資。

2.股債平衡布局,降低投組波動:標的遍佈全球與新興股債市,避免過度集中,達到風險分散效果。

3.質量化並重,即時監控風險:藉獨家研發的「風險情緒指標」監控市場情緒,適時調節投組部位。

基金持股概況

相關基金

群益全民成長樂退組合(累積型)A-新臺幣 本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金且配息來源可能為本金

群益全民優質樂退(累積型)A-新臺幣 本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金且配息來源可能為本金

群益全民安穩樂退(累積型)A-美元 本基金配息來源可能為本金