市場評論

【創新科技】 四大產業馬力強 台股持續發光

日期：2020-11-10 14:04:11

市場趨勢分析
台股指數一度自9月16日波段高位累積下挫逾700點，隨後在中國最大晶片廠中芯國際遭美國政府制裁後，台廠反而受惠於轉單效益的利多提振，加上蘋果新機即將發表、需求可望增溫帶動蘋概股攀揚，使得大盤在電子股領漲下收復失地，重回上漲趨勢。
歐美疫情發展與抒困案的消息面反覆不定將是短期間影響台股的重要因素，其中美國總統川普於10月初確診後因迅速康復而使其支持率略有上升，不過從最關鍵的六個搖擺州來看，拜登全數居於民調領先地位，至於中長期包含台股在內的全球股市表現則取決於經濟/產業基本面是否持續改善，以及聯準會(Fed)對貨幣政策的態度或立場而定。
從政策面剖析，美國結構性失業(非短期失業)的問題是政府亟欲解決的重點，加上目前美國疫情雖低於6、7月份，但仍有惡化疑慮，且中、高收入戶在疫情影響下無法旅遊、消費，使得內需增長動能受制，因此除了急需新一輪抒困案通過外，Fed短期間也無法改變其大幅寬鬆的立場，由此預期，流動性充裕、資金動能滿載仍將繼續支撐台股不墜。
台股產業面來看，群益投信相對看好基期低、具營運轉機抑或前景持續轉佳的族群：
1. 晶圓代工：現階段市場針對華為禁令事件大致已消化完畢，至於中國晶片廠中芯國際因其市佔率約8%，且其技術多處於14/28至55/65奈米製程，與聯電近似，台積電也將同步受惠，在轉單效益、終端需求持續增加及產能滿載下，訂單透明度延續至明年第一季，有利於相關族群股價表現。
2. 電動車相關：目前全球電動車滲透率雖僅3%，但在政策支持、題材帶動與環保議題下長期趨勢看好，以Tesla為例，該公司旗下電動車搭載的通訊模組供應鏈雖大多在中國，但如藍芽、胎壓偵測、導航等高階技術多屬於台廠優勢所在。
3. 新能源相關：由於台灣政府政策持續朝綠能產業發展，未來台積電3、5奈米製程的耗電量也可能會佔全台10%，公司超前部署積極購置新能源也令風力發電、太陽能族群股價可望續漲。
4. 記憶體(DRAM)：今年疫情使得DRAM供給持續限縮，不過需求則因5G、伺服器熱度不減而持續增加，預期明年第二、三季供需料將好轉，價格也將隨之從底部反彈向上，不過股價將率先反應，因此相關族群預期將因營運轉機而有表現契機。
展望後市，由於台灣抗疫有成，同時產業面發展更有利於長期全球趨勢，加上資金面依舊寬鬆，預期將有利於台股再創新高。

基金操作策略
基金截至9月底，總持股比重約91%。持股電子佔80%，非電子佔11%。主要持股族群為：半導體：32%、電子零組件：11%、電腦及周邊：6%。 未來基金操作策略：預料美國總統大選前指數仍將盤整，市場並無明顯主流，僅能源相關與晶圓代工族群表現較為穩健，不過類股輪動速度加快，且美國制裁中國科技的目標短期不會停歇，使得科技股持續承壓，後續將觀察新款iPhone銷售狀況以及5G相關供應鏈。操作上持續降低持股檔數，並轉至低基期或基本面持續看好的電子族群，如PA、Tesla、晶圓代工、記憶體、半導體設備、散熱等族群，並伺機減碼IC設計相關族群，持股比率預計將維持在91%左右。

投資優勢


1.科技持續創新，有利台股後市：：台股電子產業比重高，在科技持續創新下，企業獲利持續成長，有利於支撐台股。
2.政府政策作多，外資信心不減： 政策偏多股市，有效提振投資信心。台灣有經常帳盈餘、外匯存底豐沛，匯率相對穩及較高股利率優勢，長期備受外資青睞。
3.類股輪動快速，台股選股勝出：台股資金輪動快速，選股不選市為最佳策略，選股能力強的投資團隊為首選。

基金持股概況

相關基金

群益創新科技基金



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