市場評論

政策支持 景氣復甦底氣厚

日期:2020-12-18 09:12:35

近期美國大事件評析
1.聯準會維持零利率並上修經濟成長預期:FOMC利率會議維持零利率與每月1200億美元不變,並上修未來三年經濟預估,同時利率點陣圖顯示,預計將維持當前利率水準至2023年。
2.聯準會未調整購債計畫但重申購債重要性:本次會議並未調整購債規模、速度或構成,而是維持每月1200億美元購債規模不變,並強調保持購債的重要性,直至經濟復甦取得實質性進展,若經濟放緩將加大購債力道。
3.新一輪紓困計畫接近達成協議:美國國會兩黨領導人接近就規模近9000億美元紓困計畫達成協議,計畫將包含600-700美元個人補貼及每周300美元的補充失業救濟金,但不包含兩黨分歧最大的地方政府援助及企業免責條款。
4.美國總統大選塵埃落定降低不確定性:美國選舉人團於各州投票正式選出民主黨候選人拜登出任下任美國總統,共和黨參院領袖也打破沉默祝賀拜登當選,但仍須留意喬治亞州參議員選舉未果,屆時若由民主黨取得該州席次仍可能形成民主黨全面執政的「藍色浪潮」。

後市展望

儘管聯準會未加大長債購買令部分市場人士失望,但由於聯準會承諾續超寬鬆政策並全面上修經濟預估,反而強化經濟的復甦仍在軌道上,當前政策適宜的想法。貨幣政策的火力全開,尚需搭配大量實質性的財政刺激,方能確保美國經濟穩步復甦,故隨既有紓困方案陸續到期,兩黨選後重啟協商的進展重要性日增,在政治角力淡化下,兩黨傳接近達成協議,計畫包含了個人補貼與失業救濟,有助於支撐逐步失去動能的消費市場。
儘管美股凌厲的漲勢令投資人不乏估值偏高的想法,但如聯準會主席鮑威爾「低利環境造就高估值實屬合理」的表態,且考量美國經濟穩健復甦,政策刺激有望延續,企業陸續上修獲利與展望,美股後續或以盤代跌,景氣復甦行情仍有望攜美股再創新高,惟仍須留意過往一月份震盪往往較大,較保守投資人可以多元配置方式參與潛在上漲機會。