市場評論

基本面、獲利面、評價面支持 印度股市中長期可期

日期:2021-05-17 13:11:44

近期印度新冠肺炎疫情惡化,引發各界關注,也令印度股市近期波動放大,投信法人表示,現階段印度疫情仍嚴峻,在疫情未自高峰下滑前,市場震盪難免,不過隨著當地部分地區已實施防疫封鎖措施,疫情要進一步惡化的可能性也有所降低,官方也加速疫苗接種進度,亦有助於遏止疫情蔓延,中長期來看,在經濟復甦趨勢不變,加上印度企業今、明兩年獲利表現預估強勁,同時評價面在亞太股市中並未顯貴,印度股市仍具備投資吸引力,中長期表現仍不看淡。

雖然近期印度疫情再度升溫,可能對當地經濟活動恢復帶來干擾,也使得近期股匯市表現震盪,不過在印度政府不願全境封城下,讓市場跌幅受到抑制,加上相關管控措施出台,亦有助平緩疫情,再者,考量低基期因素,市場預估今年印度經濟成長動能將顯著回升,包括亞洲開發銀行(ADB)、IMF皆預估印度今年的經濟成長率有望超過10%,企業獲利方面,根據高盛預估,印度股市EPS年增率今年料達27%,明年也預估有20%,此外,近期公布的企業財報及未來展望仍屬審慎樂觀,成本上升對利潤率的影響似不大,亦可望對股市表現有正面助益。

就評價面而言,儘管從絕對估值角度來看,印度股市位於相對偏高水準,然相對亞太股市來說,印度股市仍處在相對低估水準,甚至處在2004年以來的長期平均水準而已,且從印度股市滾動報酬來看,三年與五年滾動報酬仍處在長期均值水準以下,股市仍存在上漲空間,因此綜合基本面、獲利面以及評價面來看,對於印度股市中長期表現仍不看淡,惟近期投資操作上仍需謹慎看待,而待疫情控制後,主流股可望回到循環性類股及中小型股,表現可持續關注。