市場評論

【美國新創亮點】美國經濟數據出現改善，成長動能可望持續至年底

日期：2015-05-29

美國股市三月以來走勢呈現區間整理，主要受到第一季美國GDP成長疲弱、市場擔憂企業財報所致，今年以來截至5/28止，道瓊工業指數僅上漲1.70%，S&P 500指數上漲3.01%，而Nasdaq指數上漲7.64%。

從以下各面向觀察，對美國新創類股後市展望仍佳：

1.經濟面：近一個月，美國經濟數據出現改善，新工開工、新屋銷售、耐久財訂單、消費者信心指數、芝加哥採購經理人指數、ISM非製造業指數、工廠訂單及失業率等數據均表現不錯。

美國第一季經濟成長的疲弱，主要是受到天候不佳、美元強勢等短暫因素影響，但也因為經濟活動遞延，下半年經濟成長將更為強勁。另外，美國消費者信心上升，顯示失業率將進一步改善，經濟成長動能可望持續。

2..資金面：先前受到美元走弱、歐元走強，及德國公債殖利率攀升影響，資金短線轉往貨幣市場基金避險，預期該現象將趨緩。受惠資金輪動，科技、生技等新創類股持續受到投資人青睞，吸引資金淨流入。

3.政策面：市場持續猜測聯準會（Fed）何時升息，主席葉倫5/22發表演說，表示若美國經濟一如預期持續好轉，今年是啟動升息的適當時機，不過她亦強調，升息過程將溫和謹慎。目前市場對Fed升息的預期延後至12月，未來影響升息的經濟觀察重點為經濟成長、就業及通膨目標。

美國未來仍將邁向升息，使美元進一步走低可能性下降。美元近月先下後上，主要就是反應FED主席重申升息的決心，預期美元中長期升值趨勢不變。

4.企業面：S&P 500企業第一季財報公佈結果遠優於預期，原先市場預期S&P 500企業第一季EPS成長率約為-4%到-5%，但實際公布結果為2.3%，扣除能源類股下，EPS成長率達10.2%。

美國在第一季經濟成長疲弱、美元強勢及天候不佳等情況下，依然展現獲利強勁，市場對於下半年企業獲利將更具信心。另外，美國併購案件頻傳，顯示企業對未來展望持續看好，時序即將邁入下半年，美國類股各具上漲題材，如生技類股有新藥發表、核可題材，科技類股則有Win10、穿帶裝置、車用電子等議題，進入用油旺季有利能源股等。

就原油議題來看，就供需狀況來看，美國原油庫存出現小幅減少，顯示逐步進入用油旺季後，原油需求將明顯增加。在供給部分，美國週原油產量出現下滑，且油田設備數量持續減少，亦顯示原油議題可望和緩，能源類股即將撥雲見日。




基金操作策略


基金最新（2015/5/27）總持股約88.89%，新創類股約占基金比重約67%。基金主要產業配置為醫療保健、資訊科技、能源及非必需消費類股，最新占基金比重依序約為30.66%、23.17%、13.55%及13.48%。

近期美股走勢呈現區間整理、緩步創新高格局，美國第一季財報公佈結果遠優於預期，市場對下半年企業獲利更具信心，隨著美國消費旺季也即將到來，建議投資人在股市明顯回檔之際，增加美元資產及美股投資部位。



投資優勢


1.美股吸金，資產配置不可或缺：資金流向顯示，投資人持有風險性資產意願增強，美歐等成熟國家最受投資人青睞。

2.升息代表景氣復甦，美股可望續漲：升息顯示景氣已溫和復甦，企業獲利提升帶動投資人對本益比提升的認同，美股續漲有空間。

3.新創成長動能強，具投資價值：美股S&P500指數今明年企業獲利仍將持續成長，預期科技生技等新創類股獲利將更強勁，深具投資價值。


基金持股概況


列表頁