市場評論

【金綻雙喜】紓困正向發展 推升風險情緒

日期：2020-11-12 11:24:49

市場趨勢分析

經濟復甦動能趨緩，市場期待紓困政策：
彭博所編纂的美國金融環境指數持穩於0軸附近，處於長期均值水準，歐元區數據則有小幅下滑情況，但幅度可控，三個月LIBOR創歷史低點0.208%，市場流動性充裕無虞。歐美花旗經濟驚奇指數由歷史高位回落，全球主要國家經濟數據仍有優於預期表現，但動能逐漸停滯，疫情與財政刺激政策延宕對經濟影響重現，尤其歐洲經濟動能回落顯著。美國勞動市場出現改善停滯，部分失業救濟金申請人已經用完26周的失業補助，紓困空窗期持續對失業民眾及中小企業形成影響。整體來看，美國經濟仍需要進一步財政刺激政策支撐，現階段眾議院議長佩洛西與財長梅努欽的談判，雙方持續縮減分歧，紓困政策仍有遭杯葛可能。
財報傳佳音，衰退將較前季大幅收斂：
標普500企業開始公布20Q3財報，截至10月16日止，49家企業中獲利優於預期比重達85.7%，營收優於預期比重則為81.6%。已公布財報獲利優於預期幅度逾2成，財報表現良好。市場預期今年Q3、Q4企業獲利衰退幅度將較Q2大幅收斂，明年Q1起企業獲利年比成長可望翻正，2020年全年企業獲利預期衰退18.9%，2021年則預期將回升26.3%。
成熟國家疫情復燃，歐洲重啟局部封鎖：
歐美新增病例數再次上升，歐洲地區以法國、英國新增病例數上升最快，西班牙、義大利和法國的陽性檢測率偏高，美國近期亦有上升趨勢。歐洲地區持續加大封鎖，法國宣佈包含巴黎八座主要城市及周邊實施宵禁。英國政府此前也宣佈啟動「三級制封鎖」。德國約有1/3地區超過「7天內每10萬人新增病例50例」的警戒線，導致部分城市加大防疫措施。愛爾蘭宣佈實施最高等級第五級防疫措施。義大利涵蓋首都羅馬在內的拉齊奧大區實行宵禁。西班牙確診數突破百萬，惟封鎖令將於週五結束，政府可能考慮再次封鎖嚴重區域並實施宵禁。
年底將有疫苗取得緊急使用權：
美國食藥署(FDA)近日提出新冠疫苗新規，FDA最快也要在年底才有可能核可授權疫苗使用，選前取得疫苗機率低。美國目前有四款候選疫苗進入到臨床三期試驗階段，分別是由嬌生(近期可望重啟)、摩德納、輝瑞/BioNTech、牛津大學/阿斯利康(英國、巴西試驗持續，但該疫苗於巴西傳出受試者身亡，可能影響試驗進度)，預期計後三家臨床實驗結果最有可能在11月出爐，最快年底前取得FDA授權。此前輝瑞表示，根據目前的試驗進度，希望於本月獲得疫苗有效性數據，並在11月的第三個星期取得藥物安全性數據，計畫最快於11月下旬申請新冠肺炎疫苗的緊急使用授權(EUA)。

基金操作策略

截至9月底，基金股票配置比重由前月的47.9%小幅調降至44.2%，債券配置比重則由前月的44.3%調升至46.1%。 操作策略上，持續追蹤歐美與部分新興市場疫情狀況，疫苗有機會在第四季問世，選舉前後市場波動偏高，觀察總統辯論會後之民調變化，短線將拉高現金比重，中長線上考量在流動性與信用風險未顯著上升下，仍傾向側重風險性資產的偏多操作。

投資優勢

1.業界少見：結合經理人質化判斷與計量團隊的量化操作(即所謂的質量化操作)，靈活調整部位以掌握市況隨漲抗跌

2.三多策略：投資範圍遍佈全球，除了以債券收益標的及配息型子基金為基本配置外，並輔以股票積極部位及高成長主題型標的，實現由「多元配置」、「多重收益」及「多利趨勢」構成的「三多策略」！

3.四大幣別：擁有新台幣、美元、澳幣及南非幣四大計價幣別，提供投資人多元選擇！
基金持股概況


基金訊息

環球金綻雙喜A-新臺幣 (本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金且配息來源可能為本金)

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