【群益美國投資放大鏡】FOMC會後重點搶先看
 

• 主要政策 :
  
  (1) 調降利率1碼以穩定勞動市場：聯準會決議將基準利率下調25個基點至4.00~4.25%區間，為去年12月以來首度降息。鮑爾在會後表示，本次降息主要考量勞動市場的下行風險已經上揚，未來將依據數據逐次調整政策。
  
  (2)年內降息預期上修至3碼，但內部現分歧：點陣圖顯示，2025至2027年聯邦基金利率預期中值分別爲3.6%、3.4%、3.1%，相較6月可看出利率路徑偏向寬鬆，年內仍有2碼降息空間，不過委員意見分歧明顯。

   

• 經濟預測摘要 :
  
  關稅影響低於預期，經濟成長預估上修：雖然關稅已開始部分轉嫁至消費者，但影響程度低於預期，且消費也維持穩定，經濟比預期更具韌性，因此經濟成長預估獲得上修。
  
  勞動市場略有疲軟，失業率微幅下修：鮑威爾於會後記者會指出勞動需求持續降溫，招聘率、解雇率皆處於低位，為避免進一步裁員狀況發生，採取本次降息行動，但考慮經濟活動維持穩定，經濟預測摘要小幅下修2026、2027年底失業率展望。
   

• 通膨情境緩解，但上行風險仍存：
  
  鮑威爾表示，儘管通膨風險仍偏向上行，但勞動市場與經濟成長放緩，部分嚴峻的通膨情境已緩解；鮑威爾亦認同關稅造成的價格壓力可能為一次性的價格上漲，不過供應鏈傳導需時間，預計關稅驅動的價格上漲仍將持續到今年和明年，經濟預測摘要上修2026年底PCE預期。

   

• 市場反應 :
   

  聯準會決策符合預期，惟謹慎態度引發美股、美債震盪：聯準會如市場預期宣布降息1碼後，美股震盪、美債殖利率一度下行；但隨鮑威爾在會後記者會提及勞動市場風險及其他經濟不確定性將持續影響利率決策，投資人情緒趨於平淡，終場美股四大指數漲跌互見、美國公債殖利率則小幅上升。

   

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