財報資金雙利多 大中華基金後市可期

5月份陸股受惠企業財報佳以及北上資金持續挹注，深圳綜合與上海綜合兩大股市分別上漲5.26%、4.89%表現亮麗。中國第一季企業財報普遍表現佳，加上北上資金的持續挹注，有機會帶動中國股市後市上漲契機，建議投資人不妨以定期定額或分批進場的方式適度布局大中華基金，把握投資契機。

今年第一季度公佈的A股企業財報企業盈利表現良好，領頭企業透過成本優化降低原物料價漲影響，使得整體財報結果優於預期，過往研究顯示盈利上行周期持續通常可達6~7個季度，目前回升4個季度，未來盈利增長及ROE將持續上行，下半年企業獲利仍可維持成長，有助於中國股市未來表現。選股策略來看，大宗商品價格上漲對企業成本壓力逐漸增加，投資首選需求未受價格抑制的行業，選擇能維持利潤率的企業，持續看好十四五規劃受惠的產業如電動車、新能源、智慧家電及消費升級的醫美等。

觀察包括深股通、滬股通的北上資金概況，截至五月底，今年以來淨流入2082.76億人民幣。進一步觀察從2020年9月至今已連續9個月呈現淨流入，總計共流入4571.8億人民幣。外資自4月開始持續加碼流入中國股市，說明了A股的低估值和成長性具有較好的投資吸引力，資金相對寬鬆環境下，股市將有向上空間。尤其中國股市春節過年後明顯下跌，已反映今年市場對資金偏緊的擔憂，通膨的壓力也有望在下半年舒緩。中國疫情控制穩定，生產效率亦明顯優於東南亞，對於中國股市中長期表現仍正面看待。