台股受當沖制度利空影響 籌碼面影響後續淡化 指數仍將回到基本面軌道

疫情干擾淡化，基本面支持台股多頭趨勢

• 7月份美歐股市受到包含Delta病毒擴散速度加快，衝擊解封類股走勢。而中國政府對剛於美股掛牌的滴滴出行進行網路安全審查工作，以及限制補教行業進行營利，均影響市場對於中概股的信心。但隨著企業陸續公布良好的獲利與展望，FED、ECB均重申寬鬆態度，市場信心已明顯恢復。台北股市7月份與國際股市一樣呈現先下後上走勢，受到運價相對停滯，航運族群資金撤出，並轉進電子組群，其中並以電動車相關最為受惠，轉移過程雖有震盪，但輪動仍屬順利。但受到7月底主管機關增訂當沖警示制度的規定，針對當沖占比逾六成的股票，納入公布注意交易資訊，預計8月27日上路，引發市場資金呈現流出，也使得8月以來盤面呈現震盪回檔走勢。
   

• 後續展望方面，Delta病毒使得國際疫情再度緊張，除東南亞數國延長封城時間外，中國幾個城市近期也傳出封鎖訊息，而歐美國家雖確診數也有升高，但在疫苗施打率高使得重症比例獲得控制，就目前觀察Delta的威脅對疫苗施打率高的國家影響相對有限。考量疫情仍使得各國政府對後續展望的不確定性仍高，促使各主要央行在貨幣政策上將持續寬鬆，且隨著歐美等主要消費市場仍往解封邁進，就業與消費仍是帶動實體經濟好轉的關鍵，市場短線震盪後，仍會尋求風險性資產做配置。台灣目前疫情的影響已逐漸淡去，第一劑疫苗施打率也已經超過3成，經濟面可望往好轉趨勢，且企業獲利仍在成長周期，後續整體市場氣氛可望好轉，並帶動指數維持偏多向上格局。
   

• 在技術指標方面，8月以來受到對當沖制度的相關利空影響，市場資金有所流出加權指數跌破季線並往半年線靠攏，技術指標也迅速呈現回檔，日、周KD已跌破50，盤面呈現弱勢整理，考量籌碼面影響後續可呈現淡化，指數仍將回到基本面軌道，推估後市築底後仍將回到多頭走勢。
   

• 台股7月在航運資金轉到半導體、汽車電子等，市場輪動尚稱順暢。惟8月以來受到，主管機關對於當沖警示，以及市場傳聞當沖降稅不延長等等，搭配部分股價已漲到相對高檔，市場遂順勢做拉回。但預期在Delta病毒有所擴散，預期將使得主要央行維持寬鬆態度不變，加上電子新品推出，汽車產業組裝能量提升等，預估整體基本面仍是持續往上，建議可擇機偏多佈局。
   

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