受惠美國升息 特別股看俏

• 美國聯準會3月如市場預期升息1碼，並暗示接下來可能將持續升息，而2022年預期可能再升息6次。市場法人表示，Fed升息1碼，各資產皆會受影響，但因特別股與公債連動性低，且擁有相對較高的股息率，因此受到的影響可望較輕微，加上升息將帶動資金匯回美國可望成為美國金融市場的新動能，在利率上升、資金動能挹注的雙重激勵下，特別股市場持續走升的趨勢不致改變，建議穩健型的投資人可將降低資產波動風險的特別股納入投資組合。
   

• 美國聯準會多數官員認為今年將再升息六次、明年升息三次：相比上次聲明，本次Fed更明確指出近期內通膨上行壓力仍有增加的可能，主要源自於能源價格上漲與俄烏局勢的不確定性，因此最新的利率點陣圖顯示，有75%的Fed官員預計今年還將升息六次(含本次升息總共七次)，罕見的與市場預期一致，同時近七成官員認為明年將再升息三次，更為積極的緊縮訊息表露無遺，至少今年內Fed貨幣政策的不確定性將有所降溫，對金融市場而言不啻是一項利多。金融市場面臨波動愈來愈劇烈的環境下機率不低，特別股因為同時擁有股票與債券的特性，在市場多頭時有機會獲取資本利得，空頭期間波動又明顯低於股市，進可攻、退可守，特別適合穩健投資。
   

• 由於美債殖利率短期間再大幅上彈的可能性降低，同時美國經濟依舊維持成長態勢，在市場已反應聯準會(Fed)升息預期與基本面持續改善的背景下，反而是分批佈局特別股的絕佳契機。美國升息可望擴大銀行的淨利差，對於金融業獲利將有明顯助益，基期偏低且對升息而言受惠程度較大的金融股相對有利，全球特別股發行企業以美國金融股為主，且權重在60%以上，亦可受惠於美國升息，但特別股兼具債券的性質，升息前投資人擔心特別股會因為利率上升令股價走低，升息後由於短期不確定性消失，反倒吸引資金回流，特別股表現將增溫。在升息環境下，特別股有相對穩健的表現，加上特別股配息相對穩定，且多為現金配息，過往即使在金融海嘯期間，也幾乎都維持正常配息不間斷，即使在市場反轉下，投資人仍能保有收益來源，納入配置中有助降低資產波動度，不失為穩健投資的最佳標的。