「非投資等級債」是什麼？有什麼特色？－群益投信

「非投資等級債」是什麼？有什麼特色？

債券市場上如果從信用評等的角度來看，大致可區分為：「非投資等級債」與「投資等級債」2大類。其中，「非投資等級債券」就是過去市場所稱的「高收益債券」。

「非投資等級債」與「股票」都具備與景氣高度相關的特性，但「非投資等級債」具有以下3大特色：

• 分散資產配置：非投資等級債券固然有其風險，但由於其本身具備只要發行機構不違約，便能定期支付票息的特質，在市況良好時可望有表現機會。就算在極端事件發生時，其下檔風險相對股票來得低，尤其現行經濟趨穩，配置非投資等級債就是一個絕佳好機會。
• 權益優先償還：當企業營運發生問題而面臨違約或破產，債券投資人(即債權人)的權益償還排序，優於股票投資人(即股東)。因此，違約或破產，相較於股票，對非投資等級債的衝擊相對較低。
• 存續期間短利率波動小：存續期間是衡量債券價格，對利率變動之敏感度的標準方式。長天期債券，例如長天期公債、投資等級債的券種存續期間通常較高，代表對於利率變動較為敏感，因此易因為市場利率波動，而造成價格或淨值的變化。而非投資等級債券存續期間通常較短，受利率波動的影響反而相對較小，適合長期持有。
  
  所以在投資組合中，若結合非投資等級債券與股票，在風險與報酬間取得較佳的平衡。00953B群益優選非投等債，在降息前發行，可望卡位殖利率波段高點，力求較佳的鎖利效果，此時正是進場佳機。根據歷史經驗，追蹤指數殖利率站在7%以上，受惠高債息提供的優勢，持有愈久報酬表現愈值得關注，BUY AND HOLD正是時候。
   
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