美中關稅談判重點

 

• 談判結果 / 談判取得實質性進展，暫緩關稅+稅率大幅下修：
  
  5/12於日內瓦進行的美中貿易談判結果出爐，內容包括：1) 暫緩關稅實施90天，2) 美國對中國商品關稅稅率從145%降至30%，中國對美國的報復性關稅從125%降至10%。此次談判結果使原先形同禁運的不合理水準大幅修正，後續兩國也將就芬太尼等議題進行進一步協商。
   
• 市場展望：
   

  1. 經濟衰退可能性下降，GDP增長上修：
  
  美中談判取得進展後，高盛將未來12個月經濟出現衰退可能性由45%下修至35%，對美國2025第4季GDP成長預估也由0.5%上修至1%。整體而言，此次談判對於總體經濟具有顯著的正向影響。
  
  2. 關稅衝擊減半，通膨風險降低：
  此次下調使美國實際有效關稅稅率，由先前預估的約20%下降至13%，也緩解了市場原先擔憂的停滯性通膨風險。
  
  3. 聯準會降息機率下降，債券利差收斂：
  本次談判後，市場同步下修聯準會年內降息預期，由4月底的預期降息4碼減少至降息2碼，信用債利差也由4月的高點回落，顯示投資人對於景氣預期逐漸轉好。
   

• 事件總結 / 雙方建立良好溝通機制，後續關注談判走向：
   

  日內瓦談判後，聲明透露美中雙方已建立正式溝通機制，未來將持續透過協商為更大規模的協議鋪路。儘管川普稱若談判破局可能再度上調稅率，市場仍對後續發展持樂觀看法，並期盼談判結果為全球經濟帶來更多正面動能。

--警語--
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。