印度股市近期呈現回檔修正態勢，大選後政局穩定將有助於官方再度聚焦經濟成長動能

• 印度股市近期呈現回檔修正態勢，主要原因如下：
  
  (1) 資金大幅流出：由於9/24以來中國政府推出一連串重磅政策刺激經濟，同時全球共同基金持有陸股比重自2020年底以來持續降低，籌碼面沈澱已久令國際資金流出印度股市並轉而流入陸股。
  
  (2) 財報不如預期：受到7至9月份雨季影響工程進行，以及國會大選後政局穩定，政府支出和企業投資熄火後重新點燃等因素影響，獲利預估值遭遇下修，致使印度股市呈回檔修正格局。
   
• 後市看法：
  
  群益投信認為，大選後政局穩定將有助於官方再度聚焦經濟成長動能，除了印度央行將可能於12月降息外，預料政府也將加速擴大相關預算支出，一如2020年大選結束後，因此市場預估今、明兩年印度企業獲利成長率仍在14%以上，高於長期平均，對印度股市而言更添上漲底氣。
  
  此外，目前適逢評價修正期，根據高盛研究，MSCI印度指數本益比高於20倍時，若遭遇獲利預估值下調，短期內指數表現較為遲滯，而一旦未來企業獲利預估值企穩甚至再度上調時，無論本益比是否回落至20倍以下，印度股市後續仍有上漲空間。
  
  由於印度GDP與企業獲利仍將維持高成長，且技術面上目前仍遠高於年線，因此印度股市依舊處於多頭架構。統計歷史數據來看，除非跌破年線，否則多頭架構下指數回檔修正幅度都不到10%，同時只要跌破季線，從過往觀察都是進場佳機。
  
  近期印度股市自高點以來跌幅約-7.5%且跌破季線，過去多頭架構下回檔修正幅度大致也是-6%至-10%間，建議投資人此時可適度低檔佈局。
  
  群益投信認為，預期印度央行將注意到整體經濟動能放緩，適度放寬貸款措施和降息藉以刺激經濟，而政府則會加速推出相關預算支出，整體經濟動能預料在數月後回復，若果如此股市將提前正向反應。短期間謹慎看待，中長期而言印度股市預期仍將回歸多頭趨勢。
   
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