市場評論

聯準會宣布下調基準利率1碼至4.25%~4.50%區間，為今年第三次降息，但由於經濟持續成長和勞動市場走強，多數聯準會成員認為需要更多時間才能達到2%的通膨目標 ，並對未來幾年進一步降息持謹慎態度

印度股市從9月底高點後，便一路往下跌，至11月14日已回檔10%，究竟發生了什麼事，使得原本一路創高的股市表現變得疲弱？

美國大選落幕，市場短線反應慶祝行情後，股市終將回歸基本面，也就是企業的獲利成長前景。

11/6美國大選再現紅色浪潮，川普選舉人票數取得過半勝選，二度入主白宮，共和黨可望達成完全執政，未來在關係重大的關稅議題和政府支出政策中將擁有更大掌控權。

美股有利，美國以外的股市，觀察貿易緊張局帶來的影響，短線震盪雖難免，但財報對股市的重要性不亞於政治，目前財報結果仍有利，長線應回歸基本面觀察。

短期而言，印度11月結婚旺季將進一步帶動內需消費，而政府支出預算也將在下半年加速發放，同時12月印度央行可望降息有利資金行情，因此包含工業、公用事業與相關消費族群將是基金持股與關注重點。

群益投信認為，大選後政局穩定將有助於官方再度聚焦經濟成長動能，除了印度央行將可能於12月降息外，預料政府也將加速擴大相關預算支出，一如2020年大選結束後，因此市場預估今、明兩年印度企業獲利成長率仍在14%以上，高於長期平均，對印度股市而言更添上漲底氣。

10/8印度北部哈雅納邦(Haryana)地方議會選舉結果出爐，出乎意料的由總理莫迪所屬的BJP黨獲得過半席次，逆轉先前出口民調顯示可能翻盤的不利局面。

2020年以來MSCI印度指數預估本益比維持在19至24倍的歷史相對高位，今年9月底更升至24.6倍，評價面維持高位的理由除了受到總理莫迪大力改革與經濟維持強勁增長的支撐外，資金動能源源不絕的加持亦是主因，所以在近期A股漲勢凌厲的外部利多排擠下，反而讓印度股市出現評價面修正的機會。

美債殖利率只是面臨市場過度期待後的短線修正，且Fed將持續降息的路徑並未改變，在Fed已採取預防性降息舉措、經濟可望持續維持韌性以及非投資等級發債企業財務體質持穩的情況下，後市仍可期待。