【群益美國投資放大鏡】FOMC會後重點搶先看
 

• 重點摘要
   
  主要政策／維持利率不變，意見分歧程度加大：
  
  連續3次維持利率不變：聯準會一如預期將聯邦基金利率維持在3.50%-3.75%不變。會後聲明指出通膨仍偏高，並強調中東局勢正加劇經濟前景的不確定性，因而面臨「成長放緩」與「通膨升溫」的兩難局面。
  
  決策官員意見分歧的人數創1992年以來之最：值得注意的是，12張表決票中有4位持反對意見，其中1票主張降息，另3票不支持在這次聲明中偏向寬鬆的措辭，顯示內部對未來利率走向存在歧見，未來貨幣政策方向的不確定性正在升高。
   

• 重點整理 / 以不變應萬變，等待新主席就任：
  
  利率路徑 / 利率已接近中性，立場無須急於改變：鮑威爾認為當前已非常接近中性利率，並指出由於勞動力市場在輕微降溫，現階段政策立場可能處於「輕微限制性或中性的高端」，聯準會有底氣等待並讓事態發展，無須急於改變利率前瞻指引。針對會後聲明中寬鬆傾向的措辭方面，鮑威爾僅表示多數人並無異議。
  
  貨幣政策 / 領導人即將交接，內部分歧加劇，政策不確定性升高：美國參議院銀行委員會已通過川普提名華許出任下任聯準會主席，預期將順利完成最終確認。華許先前主張「縮表與降息」雙線並行，在利率層面未作明確承諾，不過聯準會內部分歧擴大，未來貨幣政策不確定性升高。
  
  經濟情勢 / 通膨偏高看法不變，中東局勢影響加大：會後聲明對通膨的表述從3月的「依然略高」變為「處於高位」，並加上理由說明原因在於近期全球能源價格上漲，同時強調中東局勢的發展為經濟前景帶來高度不確定性，措辭更加明確。
  
  市場反應 / 不確定性猶存，美股震盪、美債殖利率彈升：
  
  由於此次會後聲明Fed對通膨的措辭從原本的「有些偏高」(somewhat elevated)改為單純的「居高不下」(elevated)，顯示對物價水準及油價潛在影響的擔憂加劇，文字表達上更具鷹派色彩，致使台灣時間凌晨2點過後美股三大指數走低，不過會後記者會主席鮑威爾僅認為利率接近中性，並將留任Fed理事待調查結束，並未釋出過多的新訊號，令市場重新聚焦科技巨頭的企業財報，指數也因此從日內底部反彈回升。
  
  
  
  
  
  
   

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