【群益美國投資放大鏡】FOMC會後重點搶先看
 

• 主要政策／維持利率不變，鷹派壓力正在凝聚：
  
  -連續5次維持利率不變：聯準會將聯邦基金利率持續維持在3.50%-3.75%不變，然而內部意見分歧的情況也在擴大當中，除了持續表示將維持銀行體系充裕準備金的政策以及追求物價穩定之外，對未來貨幣政策路徑依舊沒有更多提示。
  
  -四分之一的決策官員支持升息：會後聲明大致沿用6月會議說辭，較大變動是12張表決票中有3位主張升息1碼，是2016年以來首次有3名票委在政策調整方面投出方向一致的反對票，顯示決策圈對通膨風險保持高度戒心，也使9月會議充滿更多變數。
   

• 重點整理 / 通膨疑慮仍存，緊縮聲浪漸大：
  
  -利率路徑 / 未提供明確方向，市場預期9月升息機率高：儘管華許已承諾讓通膨回到2%目標，並認為Fed應減少預告下一步行動，改為說明採取行動所需的條件，不過本次聲明既未提供明確政策方向，也未列出升息門檻。市場普遍預期可能在9月份升息，理由是愈接近11月期中選舉才採取升息行動的話，愈可能招致更強烈的政治反彈。
  
  -貨幣政策 / 通膨長期居高不下的疑慮仍存，立場逐漸轉向緊縮：儘管6月CPI因汽油價格下跌出現六年來首度月減，PPI漲幅也低於預期，暫時降低升息的迫切性，不過新一波關稅、AI熱潮帶動的需求成長與中東衝突均加深通膨長期居高不下的疑慮，因此部份官員認為貨幣政策需進一步收緊。
  
  -經濟情勢 / 仍以穩健步伐擴張，並重申將實現物價穩定：會後聲明指出，儘管中東衝突帶來高度不確定性，美國經濟活動仍以穩健步伐擴張，且就業成長與勞動力增幅大致同步、失業率變化不大，並重申「委員會將實現物價穩定」，內容與6月大致相同。
   

• 市場反應 / 華許偏鷹表態與油價大漲衝擊，股債市雙雙受挫：
  
  由於市場原先預期本次會議升息機率高達30%至40%，因此台灣時間凌晨2點決策出爐後，美股一度彈升、美債殖利率震盪回落，不過會後記者會主席華許釋放強烈的「鷹派暫停」信號，用3張升息選票和必要時將升息的表態方式向市場施壓，展現通膨必須回落的決心，加上川普表示在美軍駐中東部隊遭襲後將對伊朗實施重擊的消息，導致油價再度大漲，使得美國股債市單日表現受挫。
  
  
  
  
   

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