【群益美國投資放大鏡】FOMC會後重點搶先看
 

•  主要政策／緊縮已成共識，如期首次升息：
  
  首次升息符合市場預期：聯準會將聯邦基金利率調升至3.75%~4%，結束2024年9月以來的降息循環，同時獲得12名決策官員一致支持，顯示在經濟保持韌性、通膨仍然偏高的背景下，官員已對進一步收緊貨幣政策形成高度共識。
  
  緊縮已成共識，壓低通膨將是首要目標：會後聲明不再著重說明通膨是由能源與供應面衝擊造成，而是將論述重心轉向必須採取的政策行動，並強調將實現物價穩定，語氣明顯更強，凸顯出即便物價壓力源自政策難以左右的外部因素，官員仍認為有必要透過進一步緊縮政策，加快壓低通膨的速度。
   

• 利率路徑／升息緩節奏，高利率可能維持更久：
  
  利率路徑大幅上修，不過步調和緩：本次利率點陣圖顯示今年底前將可能「再升息1碼」至4%~4.25%，明、後兩年利率預測也全面上修，不過明年可能維持不變，直到2028年才開始緩步降息，「高利率維持更久」的政策基調相當鮮明。
   

• 經濟看法 / 地緣政治影響持續，但韌性猶存：
  
  美國經濟活動持續以穩健步調擴張。儘管地緣政治情勢等因素使經濟前景仍籠罩高度不確定性，但國內支出保持韌性，生產力成長強勁，企業資本投資也相當熱絡。
   

• 就業市場 / 失業率預估值全線下調，前景樂觀：
  
  新增就業人數大致跟上勞動力成長速度，失業率則變化不大，顯示就業市場目前仍大致維持穩定。因此2026至2028年失業率預測全數下調，看法更加樂觀。
   

• 通膨看法 / 通膨壓力頑強，降溫進程相對緩慢：聲明中提及通膨依然偏高，此次升息將有助於更快回到2%目標，並以「委員會將實現物價穩定」的強硬措辭，展現持續對抗通膨的決心。再度上修2026年整體通膨率預估值，2029年才可能回落至2%目標。
   

• 市場反應 / 緩升息步調可能面臨挑戰，股債市表現承壓：
  
  由於市場早已高度預期本次會議將升息1碼，因此決策出爐後美股並無太大變化，除道瓊指數於平盤上下震盪外，其餘三大指數皆維持上漲格局，美債殖利率亦處於日內低位，不過主席華許在隨後的新聞發佈會上指出，通膨過高且持續時間太長，並不確信通膨正向目標邁進，同時表示金融狀況不具限制性，且此觀點在聯準會內部獲得廣泛認同，暗示著政策緊縮程度可能隨時改變，緩升息步調可能面臨挑戰令美國股債市單日表現承壓。
  
  
  
  
  
  
  
  

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