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印度央行立場轉向中立,為12月降息鋪路

【經理人評論】群益大印度基金10月經理人評論

 

  • 基金特色
     

    本基金將掌握印度經濟發展所帶來得資本市場成長契機,投資主軸包括受惠政府改革政策的相關題材產業,及人均所得提高下所創造出的龐大內需消費相關產業,並追求中長期穩健成長的投資績效。

    本基金以主動選股方式,嚴選出最具投資價值的產業及個股。在整體資金配置上,依據盤勢變化主動加減碼,以期為基金創造最大績效。
     

  • 印度股市回顧
     

    由於中國政府自9/24以來持續推出一系列刺激經濟政策,在陸股大幅回揚的同時,國際資金也明顯回流中港股市,加上近期印尼、菲律賓與泰國等東協國家積極降息同樣吸引資金進駐,資金排擠效應下反而令印度股市遭受外資賣超,使得近一個月Nifty指數走勢偏弱,大型股與中小型表現則持續分化。短期而言重點如下:

    (1) 印度央行立場轉向中立,為12月降息鋪路:印度央行10/9舉行利率決策會議,雖如預期維持6.5%基準利率不變,不過政策立場已從「退出寬鬆」轉為「中性」,正式預告印度即將進入降息循環,為12月份可能降息1碼提前準備,同時也樂觀預測本財年GDP成長率維持7.2%不變,通膨預期則小幅下調0.1%至4.5%,儘管9月CPI年率升至5.5%,不過主要受到蔬果價格上升影響,後續在農作物產量穩健的情況下,物價上漲壓力料將緩解,加上國際油價回跌的加持,印度股市仍將有利可圖。

    (2) 排燈節即將登場,印度龐大消費潛力料將釋放:儘管印度第二大機車製造商Bajaj Auto最新財報不如預期並表示二輪車銷售不佳,不過該國最大節慶為10月底至11月初的排燈節,預計將刺激更多消費,同時人均所得提升也將帶動消費升級,有助於支撐印度股市在近期盤整後持續上攻。
     

  • 基金操作策略

    受制於中國刺激政策的影響,預期印度股市資金動能短期偏弱,因此策略上靜觀其變,持股比重不積極拉高也不大幅減碼。產業配置方面,減碼過去一季表現顯著優異的必須消費族群,並增持與印度製造相關的工業類股,靜待其反彈上漲契機,以期獲得更大的潛在獲利。
     
  • 延伸閱讀:群益大印度基金
     
  • 投資優勢
     
  1. 經濟潛力大,成長性強:印度經濟結構改善,GDP成長力道強勁,更添吸引力。
  2. 改革紅利大,資金續買超:政府改革延續,吸引內外資買超,多頭格局不變。
  3. 消費紅利大,商機無限:人口年輕、所得持續增長,各產業商機無限
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群益投信獨立經營管理 一百零八金管投信新字第零壹玖號

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