【全球關鍵生技】關稅、醫療政策改革，為整體醫療產業帶來不確定性

醫療保健企業財報亦屬穩健下 可適時佈局

【經理人評論】群益全球關鍵生技基金4月經理人評論

 

• 川普政策影響：
  
  近期推動的關稅和醫療政策改革，為整體醫療產業帶來不確定性。雖然目前藥品暫時被列入對等關稅豁免清單，但未來仍有政策風險，並可能對整體醫療行業的成本結構和市場穩定性產生不利影響。
   
• 醫療行業將呈現分化格局：
  
  政策受惠者包括保險公司、供應鏈穩定且現金流健康的藥品分銷商；受影響較大的則是仰賴政府補助的醫療機構、早期生技公司，以及海外的醫療科技製造商，這些企業將可能面臨毛利壓縮的營運風險。隨著對政策透明度、稅改與貿易限制的擔憂加劇，企業的應變能力和穩定性將成為關鍵。
   
• 醫材領域：
  
  大型醫療設備公司在美國擁有穩定的生產基礎，並在全球市場依舊保持競爭力。隨著市場需求增長，這些公司將持續受益於穩定的銷售與業務拓展，即使面臨國際市場競爭，醫材行業未來仍具備穩定增長潛力。
   
• 醫保領域：
  
  隨著政府對聯邦醫療補助的支持，醫療保險公司將能維持穩定的運營。且醫保業受到關稅政策影響的風險相對較低，即使藥品上漲，保險公司仍可透過調整保單內的條款，有效應對價格變動的挑戰。


• 基金操作策略
  
  聚焦於美國市場，並對減肥藥、生技新藥及外科醫材持正面看法，理由是其增長潛力且較不受政策影響，能提供相對穩定的成長機會。
  
  對生命科學與傳統製藥族群持謹慎態度，主因其將面臨較大的市場波動與外部不確定性，震盪盤整的可能性較高。
   
• 投資優勢
   

1. 利多題材不斷：企業併購熱潮不斷，加上新藥核准速度逐季增溫，皆利於醫療生技類股後市表現。
2. 產業長線看好：相較消費性電子遇到瓶頸，醫療生技產業的創新能量源源不絕，未來數年產業成長性可望居產業之冠。
3. 多元配置有利：群益全球關鍵生技基金掌握「多元配置」投資策略，也掌握醫療生技產業投資關鍵，力求穩中求勝的操作基調。
   
   警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
   
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