五月初A股市場出現反彈，反映投資人信心回升

【經理人評論】群益中國新機會基金經理人6月評論

 

• 經濟局勢

  
  海外：
  美國新增就業數有所波動，通膨壓力逐步緩和，但尚未出現明顯衰退跡象。Fed透過調整貨幣政策架構，縮短平均通膨率計算週期，以提高對短期通膨變動的敏感度。反映出Fed將以更謹慎且靈活的態度應對未來經濟波動，有助於維持經濟穩定。
  
  中國：
  中國第一季經濟持續回溫，政策端積極推動市場穩定發展。然而，結構性通縮壓力仍然存在，供需不平衡問題需透過深化改革予以解決。值得關注的是，五月初A股市場出現反彈，反映投資人信心回升。市場普遍期待政府持續推出有效刺激政策，並積極推動深化改革，以鞏固經濟基本面。
   

• 全球供應鏈與貿易格局：
  
  美中雙方暫時達成協議，同意暫停對等關稅90天。暫緩期間，美國進口商積極囤貨，中國出口保持強勁，帶動第二季出口持續強勁。高盛根據談判進展，已將中國經濟預測回升至解放日(4/2)之前水平。儘管短期美中貿易衝突稍有緩解，但雙方核心分歧尚未解決，中美博弈仍為長期過程，後續仍為關注焦點。
   

• 投資機會：
  
  隨著特斯拉計劃於6月正式啟動Robotaxi服務，自駕車產業邁入商業化新階段。與此同時，中國市場蓬勃發展，隨著中高階智能駕駛技術逐步普及，自駕車對環境感知與數據處理能力的需求不斷提升。此外，自動駕駛技術的發展提高了對高性能計算芯片需求，使芯片算力成為產業成長的關鍵，顯示未來AI推理需求將持續帶動相關產業發展。
   

• 基金操作策略
  
  -5月底基金配置：🇨🇳A股74.2%、🇭🇰港股17.4%、🇺🇸美股5.4%；前五大產業為科技33.8%、民生消費16.3%、耐久財消費13.6%、資本設備13.1%、醫藥10.8%
  
  -6月預計調整
  區域配置：A+港股維持在91.7%左右
  產業配置：以科技及消費股為主，提升資訊科技類股比例
   

• 未來操作策略：川普關稅政策歷經多次調整，市場波動加劇，但基本經濟與產業週期依舊穩健。關稅降級短期緩解了全球經濟壓力，然而下半年仍須密切關注貿易談判及政策進展。中國方面，經濟呈現穩步回溫，但結構性挑戰依然存在，改革步伐亟需加快。隨著產業技術持續進步，智駕和AI產業正迎黃金發展期，基金將持續加碼相關成長產業。
   

警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。
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