【全民安穩樂退】信用利差收斂有限 新興債吸引力上升

信用利差收斂有限 新興債吸引力上升

【經理人評論】群益全民安穩樂退組合基金(本基金配息來源可能為本金)10月經理人評論

 

• 總體市場回顧：
  
  (1) 美國勞動市場呈現脆弱平衡狀態，供需皆下滑造就低失業的現象，而川普以裁員施壓法案協商，未來就業數據恐續弱，雖通膨仍受關稅影響，但延續性有限，就業下行風險有望支撐降息延續。
  
  (2)  歷史統計顯示在「通膨上行＋經濟下行」背景下，Fed採取降息將有利大類資產表現，非美股市與黃金尤為受惠。
  
   

• 債券市場現況：
  
  (1) 短端受降息驅動，長端受財政牽制：
  
  美國短期利率因降息下滑，但長端受債務與財政不確定性影響，曲線維持趨陡。歐洲長端利率走高，反映財政擴張與政局風險。日本結束YCC後，長債利率上行，潛在寬鬆政策可能加劇供給壓力與波動性。
  
  (2) 信用利差收斂有限，新興債吸引力上升：
  
  目前信用債利差多處於低檔，進一步收斂空間有限，非投等債可能延續震盪，而投等債可望受惠於利率曲線下滑與存續期間貢獻，相對具有報酬潛力，新興債因政府債務水準遠低於已開發國家，利差具下滑空間，投資價值相對高於投等債。
  
   

• 九月底基金配置：
  
  基金配置：債券型85.7%、股票型5.0%、自主投資型2.2%。在貨幣與財政寬鬆環境下，市場氛圍偏多。
  
   

• 操作策略：
  
  操作上，獲利了結部分長天期公債，保留投資級債、複合債與新興債部位，採槓鈴策略平衡風險與收益，同時布局黃金與全球股票，掌握美元走弱所帶來的資金外溢機會。
  
   

• 了解更多：群益全民安穩樂退組合基金(本基金配息來源可能為本金)
  
  
   
• 投資優勢：
   

1. 風險與報酬兼顧，追求穩中求勝：以風險管控與報酬優化作為投資雙核心，適合退休理財長期投資。
2. 股債平衡布局，降低投組波動：投資標的遍佈全球與新興股債市，避險投資過度集中，達到風險分散效果。
3. 質量化並重，即時監控風險：藉由獨家研發的「風險情緒指標」監控市場情緒，適時調節投組部位。

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 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。