【馬拉松】AI新品放量延續成長，聚焦矽光子與擴產商機

AI新品放量延續成長，聚焦矽光子與擴產商機

【經理人評論】群益馬拉松基金10月經理人評論

 

• 市場回顧：
  
  9月聯準會升息及中東局勢牽動市場，長天期美債殖利率走升，壓抑科技股評價。惟AI獲利展望仍具支撐，台股在內資買盤帶動下維持高檔，後續關注企業法說能否帶動外資回流。
   

• 後市展望：
  
  (1️) 升息幅度預期溫和，留意能源價格風險：住宅成本漲幅回落、就業需求降溫，有助緩解核心通膨壓力，預期本輪升息幅度較過往溫和。惟債市對升息的預期仍較聯準會官員積極，須留意中東局勢與油價對通膨及利率的影響。
  
  (2️) 第四季新品放量，企業獲利支撐後市：AI代理人應用持續拓展，雲端業者資本支出增加，搭配新品量產，可望帶動供應鏈營運及獲利成長。台灣景氣燈號續呈紅燈，國內經濟維持穩健，持續看好第四季及明年企業獲利展望，有助支撐台股中長期表現。
   

• 產業布局：
  
  (1️) GPU與ASIC需求延續，矽光子增添成長動能：
  
  隨輝達新平台推進，GPU、ASIC及相關CPU需求可望持續成長，有利先進製程與封裝供應鏈。矽光子目前滲透率仍低，隨產品導入及量產，明、後年成長潛力可期，光纖耦合元件供應鏈亦值得關注。
  
  (2️) 半導體擴產持續，廠務工程需求具支撐：
  
  半導體業者持續投入高階製程與先進封裝產能，建廠需求由台灣延伸至東南亞、日本及美國 。設備與廠務工程供應商可望受惠，具跨區域服務能力及訂單能見度的企業仍為關注方向。
   

• 操作策略：
  
  基金持股比率為97.45%，配置以電子產業為主，聚焦AI、半導體及電子零組件等領域。後續將持續追蹤企業法說及獲利成長，同時留意利率、地緣政治與評價風險，掌握中長期成長機會。
   

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