【全民樂退】高利率創造收益，財報延續成長動能

高利率創造收益，財報延續成長動能

【經理人評論】群益全民成長樂退 10月基金經理人評論

 

• 總體市場回顧：
  
  (1) 全球景氣持續擴張，美國動能相對強勁：
  
  9月全球製造業與服務業PMI同步回升，製造業產出更創五年新高，帶動綜合PMI進一步上升，其中美國經濟動能最為強勁。雖9月非農新增就業低於預期，但失業率上升主要受勞動參與率回升影響，所得增長仍有助於支撐消費。
  
  (2) 通膨數據降溫，Fed升息預期回落：
  
  美國8月核心PCE低於預期，三個月年化增速降至兩年低點，加上9月就業數據轉弱，市場下修Fed後續升息預期。多位官員亦表示9月升息後可先觀察數據，10月FOMC升息機率已降至兩成以下，市場焦點轉向後續CPI走勢。
   

• 市場關注焦點：
  
  (1) 高利率提升債券吸引力，資金開始回流：
  
  隨殖利率升高，固定收益基金資金流入明顯加速，美國10年期公債標售需求亦轉強，顯示目前利率水準具備吸引力。高利率環境雖可能帶來波動，但也進一步提高債券的收益優勢與配置價值。
  
  (2) 美股維持高檔，科技與AI持續提供支撐：
  
  美股主要指數月初續創新高，科技與AI受惠股仍是市場主要支撐。第三季財報季登場，企業獲利與AI商業化進展將成後續焦點；雖期中選舉可能增加短線波動，但歷史經驗顯示，選後美股多有正向表現，市場後續表現可期。
   

• 基金操作策略：
  
  股票：9月FOMC升息不確定性落地後，基金減碼部分原物料標的，回補成長股與台股，並重新提高AI成長股配置，同時保留指數型標的以分散集中風險。短線則適度獲利了結、提高現金，關注中東局勢、油價、利率與財報表現，若市場明顯回檔將逢低布局。
  
  債券：主要央行政策偏緊，加上能源通膨與經濟韌性，使利率下行空間有限。投資組合持續降低新興市場債券比重、轉向短債，以降低長端利率及匯率波動風險；可轉債則採區間操作，保留參與股市上漲的彈性。
   

  警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
   
• 延伸閱讀
  全民成長樂退基金