【印度中小】央行上修明年GDP成長率估值，基本面具韌性下預期將支撐大盤表現

央行上修明年GDP成長率估值，基本面具韌性下預期將支撐大盤表現

【經理人評論】群益印度中小基金10月經理人評論

 

• 印度股市回顧與看法：
  
  近期印度股市持續受到高油價影響表現偏弱，其中代表大型股的Nifty 50指數在科技股反彈勁揚的支撐下表現優於中小型股。整體而言，由於9月份CPI年率由前月的4.8%跳升至5.5%，核心CPI年率亦持續向上，通膨升溫且物價壓力擴散，導致以內需為主的中小型股在過去一個月走勢承壓。展望後市，群益投信認為印度股市觀察重點如下：
  
  (1) 央行政策：10/7印度央行升息1碼，為近四年來首次緊縮之舉，並暗示可能進一步調高利率，立場從中立改為審慎，升息理由除了通膨升溫外，也在因應盧比匯率走弱的窘境。短線來看，央行藉由額外凍結現金、收緊市場資金等方式為盧比護航，資金動能暫缺對印度股市形成短線影響，所幸央行同步上修2027財年GDP成長率預估值，在經濟基本面仍具韌性下預期也將支撐大盤表現。
  
  (2) 油價變動：油價大漲除引發通膨壓力外，市場亦擔憂將壓縮企業利潤率與打擊內需消費。根據高盛統計，現階段印度企業獲利預估值下修的數量已高於上修數，且汽機車銷售出現疲態，同時高油價通常也將促使外資流出，因此油價已成為短期間較大影響因素，對印度股市形成壓抑。
  
   
• 群益印度中小基金操作策略：
  
  現階段以金融及醫療保健族群為主，並配置原材料股因應商品價格上漲的趨勢。其中醫療保健股主要受惠於產業結構轉變的成長態勢，金融股則佈局國有銀行，因升息對其相對有利。整體變動小，策略上靈活調整以追求更高的潛在報酬。

   

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