美國經濟仍具韌性 建議採成長股與價值股並行

• 上週美股三大指數表現漲跌互見，道瓊指數整周上漲近0.63%、S&P500指數小跌0.1%，以科技股為主的NASDAQ指數跌幅最重，整周累計下跌近1.1%，影響盤面表現的因素包括OPEC+意外宣布減產進一步推升國際油價，高通膨可能令緊縮周期為期更久的預期升溫，影響市場投資情緒，此外，中國對於先前美方在2022年9月對中實施的晶片相關出口管制，將進行反制，在美中科技戰越演越烈之下，也令美國科技股表現承壓走低。
   

• 今年3 月美國、歐洲銀行業暴雷事件頻傳，如瑞士信貸內控出現疑慮、美國矽谷銀行倒閉等，令市場避險情緒升溫，其中銀行相關類股深受其害表現趨疲，拖累大盤整體表現 ，所幸各國政府即 時出手緩和市場情緒，故使股市跌勢有所收斂。貨幣政策方面，3 月FOMC 會議決將基準利率上調1 碼至4.75~5.0%，且表明通膨有所 回落但離2%目標值仍有一段距離，因此2023 年的基準利率將維持高檔一段時間，但升息幅度可望放緩。
   
• 後續來看，雖然經濟仍有走緩疑慮，不過整體而言，美國經濟仍具韌性，聯準會的貨幣政策也相較2022年擁有較低的不確定性，評價面上股市估值也未在長期均值下方，故表現仍不看淡。
   

• 惟短期在市場投資情緒仍敏感下，包括聯準會立場動向、美中關係演變等仍需持續觀察，波動風險仍須提防，配置上建議採成長股與價值股並行，產業如科技、非核心消費、醫療保健等可持續關注。