大而美法案說明

 

7月4日，美國總統川普簽署《大而美法案》，法案正式生效。法案涵蓋稅制改革、醫療改革、移民政策、國防預算、能源政策及福利改革等六大領域，由於內容龐大且範圍甚廣，其對於美國經濟、財政，以及市場的影響也引發投資人關注。
 

• 債市看法 / 短期間政府公債可能承壓，宜側重於公司債：
  
  由於大規模減稅將造成赤字擴大，市場觀望美國財政部本月底公布的融資計畫，若確實是以增發美債來填補資金缺口，則短期可能造成公債供給端壓力。然該法案同時有支撐經濟動能的效果，從收益角度來看，目前信用利差維持穩定低檔的公司債相較於公債為較佳的投資選擇。
   
• 股市看法 / 減稅法案非全面利空，特定產業因而受惠：
   

  儘管法案主要效應集中於美國內政，其針對製造業的稅務改革、獎勵措施等項目，皆有助於降低半導體業者赴美投資與建廠的成本；另一方面，此政策亦釋出美國政府長期支持半導體產業的明確訊號，有利AI供應鏈表現。
   

• 大而美法案影響總結：
  
  大而美法案通過後，結構性財政赤字上升將推動美國債務上升，但路徑緩慢且屬可預期；且考量到美債地位、不可取代性仍在，預期對利率的影響應是長期溫和推升殖利率水準，而非短期對利率造成劇烈衝擊。股、債方面，建議著眼法案利多產業及債種，適時調整投資部位。
   

--警語--
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。