【群益投資放大鏡】市場重新定價聯準會升息影響，群益投信看法與基金操作策略
 

• 股市呈現獲利了結賣壓後的短線回檔修正
  
  6/5美股下挫主要受到5月非農就業人數遠超預期、升息預期升溫導致股市重新定價所致，並非基本面預期將明顯轉差的影響，與2022年聯準會暴力升息的背景迥異。
  
  6/5當日S&P 500指數11大類股並非全面下跌，基本上由權重高的科技股與AI基礎建設相關等前期大漲的族群領跌大盤，獲利了結的成份居多。此外，在S&P 500指數503支成份股中，6/5當日有241支個股股價不跌反漲，占比高達47.9%，顯示類股輪動可能性高，預料現階段僅是多頭趨勢當中的短線修正期。
  
  
   

• 獲利動能維持強勁，料將蓋過利率上升影響
  
  展望後市，企業獲利與科技創新週期預期仍將主導金融市場表現，即便美國科技股6/5下挫，不過根據彭博調查統計，當日包含美股在內的全球主要股市之獲利預估值並未大幅下修，顯示企業營運料將維持成長。
  
  此外，只要企業獲利成長率夠高，利率上揚對股市僅會造成短期影響，由此預期短線修正後仍有反彈回揚的空間可期。
  
   

• 群益投信看法
  
  (1) 5月非農就業人數大增主要來自休閒與政府部門拉動，推測部份與世足賽相關，屬於一次性效果，美國就業市場並未過熱。
  
  (2) 即便聯準會未來升息也與2022年迥異，當時因俄烏戰爭導致供應鏈中斷，加上疫後經濟復甦令需求成長爆發；本輪通膨較多受到能源價格上升影響，因此即使升息幅度預期不會過大。
  
  (3) 引發美股下挫主因是美國就業市場強勁，短期間油價高漲並未傳導至企業成本大幅上升，且AI先進製程與半導體長線需求並未消失，AI長多趨勢並未出現變化，預料近期只是估值修正與擠泡沫的過程。
  
  
  
  
  
   

• 結論：群益投信認為，現階段指數屬於短線回檔修正格局，獲利預估值未大幅下修的情況下，長多趨勢不變。
   

• 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網