陸股近期承受短線恐慌性賣壓,一般投資人多解讀為監管加劇與政策不確定性。深究背後原因則其來有自:

  • 長期源自於「經濟轉型」是當今投資中國的王道。
  • 短期則起源於5月公佈中國第七次的人口普查突顯中國人力隱憂:低生育+高齡化。

儘管政策造成短期震盪,對長期來說,卻是有利經濟調整結構做法。投資人首選定期定額,利用震盪找機會。

 

【政策起源】
 

一、調整人力政策
 

「躺平」是最近流行在中國網絡的詞彙,正說明現今中國年輕人生活壓力大。造成他們選擇不生育有三大主因:1. 住房、2. 加班、3. 教育。為使人口紅利不被逆轉,中國新政已不斷出台,希望從根本解決人力問題:
 

  • 人口政策:開放三胎政策
  • 住房政策:銀行限制二手房貸款額、土地收入改為稅務徵收、推動公租房
  • 加班問題:互聯網公司主動取消996(朝九晚九、每周六天的工作模式)
  • 教育問題:雙減政策減輕家長教育孩子的成本

 
二、整改科技壟斷
 

中國的科技巨頭從過去的創新領導者,逐步變成壟斷者,這使中國的創業者面臨窘境,只能接受科技巨頭的投資被收編,或等著巨頭們攜巨資入場與自己競爭,若放任不適時加以監管,一旦數字巨頭凌駕於法律和監管之上,長期而言更不利科技創新發展。
 

以上政策走向造成近期教育股與科技線賣壓,但不難看出這是對中國經濟結構短空長多走向。


 

【群益中國系列基金操作】
 

近日回檔主因,就是政策不確定性引發的恐慌性賣壓,但經營指導及反壟斷都是要導正行業發展,只要企業核心利基不變,中長期還是給予正向展望,若無更多管控政策,可靜待市場消化利空。
 

自2016年中國啟動十三五規劃以來,「經濟轉型」是投資中國的王道。舊經濟如地產等在「住房不炒」的原則下,成長前景不如新興產業具中長期吸引力。以下具中長期發展潛力產業仍是基金配置重點方向:

  • 製造升級
  • 消費升級
  • 2060碳中和政策,如高端製造、科技、醫藥、新能源汽車及新能源相關產業等
     

群益陸股投資團隊亦關注於中國人口結構走向老齡化商機,由於醫療服務長期需求增長,中國加大研發投入。例如老齡化加劇將擴大白內障患者基數,每百萬人白內障手術率也有提升空間。而中國口腔醫療市場供需均呈高速增長,隨著消費升級,遠期中國城鎮人口人均支出達到美國水平。



【投資建議】
 

被中國券商暱稱為「聰明錢」的外資,自2014年開放北上渠道以來,幾乎年年呈現資金淨流入,就是因為看好中國的長期發展。觀察今年以來的外資配置則可發現,如動力電池、新能源、計算機、醫藥及電子等新興產業,更為外資佈局的心頭好。

北上配置型外資

中國股市自2019年開啟多頭行情以來,都曾出現短期修正,只要目前經濟增長、企業獲利成長趨勢不變下,終可重返上升趨勢。建議投資人可趁低檔震盪撿便宜,累積單位數,中長期獲利機會大。

 

【相關基金】
 

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