聯準會降息大門開啟但美債殖利率彈升，非投等債依舊上漲

• Fed偏鷹言論＋鴿派立場未如預期令美債殖利率不降反升：
  
  儘管Fed降息2碼超乎預期，不過也重申市場不要過度期待後續降息的幅度與速度，同時縮表將繼續進行；此外，最新公佈的利率點陣圖顯示，今年底中位數利率水準從先前的5.1%降至4.4%，2025年底亦從4.4%降至3.4%，看法雖較鴿派，但仍未達市場認為更低的水準。偏鷹言論與鴿派立場未如預期導致美債殖利率不降反升。
   
• 美債殖利率上升但信用風險降低，非投等債逆勢上揚：
  
  FOMC會議後美債殖利率上升雖令債市承壓，不過Fed最新預測則與多數經濟學家預估的相近，意味著美國景氣軟著陸的機會甚高，而非投資等級債的特性之一就是能明顯抵禦利率上升的風險，在無衰退疑慮、信用風險降低的情況下，昨日(9/18)非投等債更逆勢上揚。
   
• 綜合上述，美債殖利率只是面臨市場過度期待後的短線修正，且Fed將持續降息的路徑並未改變，在Fed已採取預防性降息舉措、經濟可望持續維持韌性以及非投資等級發債企業財務體質持穩的情況下，後市仍可期待。
   
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