【潛力收益】新一輪關稅影響信心，避險情緒升溫下市場波動加大

新一輪關稅影響信心，避險情緒升溫下市場波動加大

【經理人評論】「群益潛力收益多重資產基金」(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 3月份經理人評論

 

• 經濟趨勢面 / 新一輪關稅影響信心，加大市場波動
   

  美股2月中旬以來，受到新一輪關稅生效、經濟擔憂等因素影響，表現落後於歐洲、港股等非美市場，同時避險情緒升溫之下，市場波動加劇，資金轉而流入債券、黃金等避險性資產；而從類股來看，市場風格也從集中於AI科技主軸，轉變為醫療保健、金融、核心消費等價值型類股。
   

• 產業題材面 :
   

  經濟基本面 / 未來預期轉差，但勞動市場穩健支撐經濟韌性:
  近期所公布的標普美國製造業PMI指數持續築底回升，且薪資成長、失業率也處於較健康水準，儘管關稅政策令經濟前景不確定性增加，但以目前的經濟狀況，大幅放緩的可能性偏低；
   

  政策動向面 / 各國有所應對，談判時間可能較長:
  相較於川普1.0時期，各國針對川普第二任期的關稅動作大多有所準備，然而美國關稅政策的態度反覆，也讓雙方談判可能持續較長一段時間，短線政策不確性仍較高，也讓市場情緒趨於謹慎；
   

• 基金操作策略 / 政策前景未明之際，減碼股票增持債券
   

  (1) 股票部位 : 採取均衡布局的策略，考慮到當前市場情緒較脆弱以及風格輪動，將小幅減碼科技等成長股配置，並增持醫藥、金融等價值型類股，以提升投組防禦力；
   

  (2) 債券部位 : 同時，因應政策落實期，市場波動較大，債券部位維持上月操作想法，以投等債、公債為債券主要配置，兼顧收益水準並平衡投組風險。 
   

  
   
• 投資優勢
   

1. GOOD潛力：潛力資產以美股為核心，掌握市場機會，選股邏輯追求穩健，掌握市場長期趨勢，避免短視近利而讓基金曝露於過大的風險中。
2. 固收益：收益資產聚焦股債息雙冠資產ー特別股及高收益債，致力鞏固收益。
3. 顧風險：運用獨家「風險情緒指標」全天候監控並提前預警風險，藉此調整三大資產比重，有效控制波動度，提升投資勝率。且可適度配置公債及投資等級債等避險資產，以平衡波動風險，使投資組合更為完備。
    

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