【創新科技】AI應用需求熱度不減，2月外銷訂單金額大幅回升

AI應用需求熱度不減，2月外銷訂單金額大幅回升

【經理人評論】群益創新科技基金 4月基金經理人評論

 

• 總經分析：
  
  台灣2月景氣對策信號維持黃紅燈。隨春節假期結束，製造業銷量顯著回升，推升相關電子零組件及半導體設備訂單表現。AI應用需求熱度不減，再加上川普關稅政策促使廠商提前拉貨，使2月外銷訂單金額大幅回升，其中資通訊產品與半導體設備成長明顯，AI相關產品為主要訂單接單動能。

   

• 關稅影響
  
  關稅議題持續延燒，根據研究機構估算，美國平均關稅稅率升至歷史新高，將對GDP與通膨皆構成壓力。台灣面臨高關稅衝擊，其中資訊產品影響最大，顯示卡、伺服器、網通首當其衝，預期將壓縮台廠利潤。不過，由於美國本地產能難以即時銜接，部分急單仍需留台生產，加上台廠產品具不可替代性，短期內有機會轉嫁成本。
   

• 產業概況
  
  在美墨加協定（USMCA）規範下，符合原產地規定的IT產品可享關稅豁免，台系ODM廠於墨西哥的產能因此享有豁免資格。亞洲地區的電子零組件進口至美國境內組裝，雖不須直接負擔關稅但仍將間接吸收關稅。未來產業有望透過布局，效降低潛在影響。
  
  未來關稅政策落地，台灣IC設計業者或將面臨部分品牌客戶轉向美系供應商的壓力。然而，台灣業者仍可赴美投片作為應對。此外，高階產品仍深度依賴台積電的製程，替代性低，短期內影響相對有限。
   

• 基金操作策略
  
  全球股市短期因關稅政策的不確定性升溫而呈現回檔，⾧期而言，下半年將陸續布局題材成⾧股，看好邊緣AI、ASIC及關鍵零組件等族群成⾧機會；科技類股以外的部分，有望將重心放在銀行、軍工類股為主。目前台股本益比已回落，待大盤止穩後，投資價值浮現下，基金將加碼中⾧期獲利成⾧且評價合理的標的。
   

• 投資優勢

1. 全球景氣復甦，有利台股後市：台灣疫情相對受控，美歐逐漸走出疫情高峰，看好美、歐重啟經濟後景氣復甦，帶動未來台灣出口持續回溫，提供台股基本面支撐。
2. 政府政策作多，市場信心不減：政策偏多股市，有效提振投資信心。台灣有經常帳盈餘、外匯存底豐沛，匯率相對穩及較高股利率優勢，長期備受市場青睞。
3. 指數站上萬六，台股選股勝出：近年來加權指數屢破新高，科技股功不可沒，不過類股輪動下，選股不選市方為最佳策略，選股能力強的投資團隊為首選。