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【大中華雙力】市場預期中國政府將加大穩經濟力度
【經理人評論】群益大中華雙力優勢基金經理人5月評論
- 總經分析
近期貿易壓力已開始對中國實體經濟造成影響，4月製造業PMI與出口訂單有所回落，關稅對出口、製造與就業的衝擊逐漸顯現。同時也因為外部的關稅衝擊下修了中國第二、三季經濟成長預測，顯示外部環境變數對景氣逐步形成壓力。市場預期中國政府將加大穩經濟力度。
- 關稅動態
中美貿易戰在達到高峰後，美方多次強調與中方保持聯繫、持續對話，態度較先前有所軟化。最新一輪會談中，雙方初步達成共識，將在90天內大幅調降關稅，並承諾將採取具體行動，後續也將持續針對關鍵議題展開磋商。此一進展顯示兩大國對峙現階段出現趨緩跡象，有助投資信心恢復。
- 中國政策觀察
(1) 面對外部變化，政治局會議上強調「穩就業、穩企業、穩市場、穩預期」四個穩，目標在於維持經濟高品質發展。政策基調以穩定為核心，不因外部衝擊而大幅刺激，展現出以不變應萬變的態度，顯示中國政府仍以穩定基本面為首要任務。
(2) 近期中國強調「用好用足」財政與貨幣政策，包含加快推動專項債與特別國債發行，也釋出進一步降準降息的可能。同時政策聚焦於提振內需，並大力推動服務型消費發展。房地產方面，則透過城市更新與清理欠款來穩定投資信心。政策著重於結構調整，並持續強化對經濟的支撐力道，基本面有望提供中國股市支撐。
- 資金面
近期「國家隊」的資金配置策略逐漸從個股轉向被動式指數工具，寬基型ETF成為主要進場管道。多家官方機構陸續公告增持ETF，並表示未來將持續加碼，國家隊帶頭下，有助於穩定盤勢與提升市場信心。
- 基金操作策略
短期關稅問題尚未明朗，股市波動難免，不過中國持續維持貨幣寬鬆並加大財政刺激，有利景氣回升，提升股市評價吸引力。
基金操作上增持台股與港股比重，降低現金部位；產業配置方面，增持資訊科技與金融類股，並持有權值股，看好科技與成長族群後續表現。
警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。
- 投資優勢
- 看好大中華經濟快速成長，以大中華區域為投資主軸，著重具有營收獲利成長力或股息發放力為選股方向。
- 由於兩岸三地產業發展階段不同，使得高成長、高股息題材並存，因此基金將靈活利用此一特性，動態調整高成長、高股息之投資比重，進行資產配置。
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