【潛力收益】美股獲利具韌性，歐股評價優勢浮現

美股獲利具韌性，歐股評價優勢浮現

【經理人評論】「群益潛力收益多重資產基金」(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 5月份經理人評論

關稅中場休息，投資方向重新校準
 

• 股市 / 美股獲利具韌性，歐股評價優勢浮現：
  
  美股Q1企業財報優於預期的比重達78%。儘管經貿局勢仍存不確定性，大多數企業仍維持全年業績指引，且整體上調指引的企業數量多於下調者，顯示部分企業對未來業績展望持相對樂觀態度。
  
  然而川普政策風向難測，市場資金尋求多元配置；歐洲央行降息步調穩健，政府擴大基建基金以促進經濟活力。歐股具備估值優勢，且擁有高股利率特性，投資吸引力提升。
   
• 債市 / 聯準會維持審慎立場，殖利率區間震盪延續：
  
  聯準會持續維持謹慎降息立場，市場預期受消息與數據面主導。在聯準會正式採取降息行動前，殖利率預計將於 4~4.5% 的區間內高幅震盪。
   
• 主流題材 / 關稅迷霧漸退，AI主流趨勢有望慢慢浮現：
  
  自 4/9 起暫緩對等關稅，美股展開反彈行情，科技、通訊服務、工業及金融類股領漲。綜觀今年來漲幅居前的個股及類股走勢，AI題材在關稅不確定性消退後，有望重回市場焦點。
   

• 基金操作策略 :
  
  🔸 股票部位 / 順應局勢增加持股，適度增加歐日配置
  
  維持均衡布局的策略，預計將依照最新財報及展望調整，目前主要朝科技、國防工業、金融股靠攏，同時考量到美國市場不確定性尚存，基金亦適度增加歐洲、日本配置，進行類股及國家的分散。
  
  🔸 債券部位 / 殖利率已處區間上緣，增加全球債比重
  
  延續上月操作策略，減持部分短天期公債並逢高調節黃金部位，轉而增加在全球債的配置比重，以尋求更好的收益及利率風險平衡。
   

  
   
• 投資優勢
   

1. GOOD潛力：潛力資產以美股為核心，掌握市場機會，選股邏輯追求穩健，掌握市場長期趨勢，避免短視近利而讓基金曝露於過大的風險中。
2. 固收益：收益資產聚焦股債息雙冠資產ー特別股及高收益債，致力鞏固收益。
3. 顧風險：運用獨家「風險情緒指標」全天候監控並提前預警風險，藉此調整三大資產比重，有效控制波動度，提升投資勝率。且可適度配置公債及投資等級債等避險資產，以平衡波動風險，使投資組合更為完備。
    

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