【大印度】印度內資買超持續增強、外資也呈現連4月淨流入

印度內資買超持續增強、外資也呈現連4月淨流入

【經理人評論】群益大印度基金7月經理人評論
 

• 印度市場回顧：
  
  經濟數據尚未顯著改善下，股市主要受到政策面驅動：印度央行6月降息兩碼超乎市場預期，對於金融及房地產類股為利多消息；此外，印巴衝突也驅使國防產業訂單增加，有利相關類股表現。資金方面，印度內資買超持續增強、外資也呈現連4月淨流入，顯示投資人對於印度市場後市看好。
   
• 印度股市觀察重點：
  
  (1) 通膨壓力有所減緩 降息循環料將持續：
  食物價格走低為印度5月通膨趨緩主因，且印度降雨處正常水準，有助於食物價格續降，通膨應可維持低檔。由央行最新談話，可發現用詞轉為中性，使市場預期後續降息空間有限，但應不致重回升息循環。
  
  (2) 經濟復甦仍須等待 關注政府支出流向：
  6月印度高頻經濟數據有所轉弱，根據過去經驗，降息傳導到經濟數據至少半年以上時間，故預估9月以後可能較有起色。後續可觀察印度政府支出持續性，以及支出主要增加項目，包括國防、食物補貼、電信等方面。
  
  (3) 國際不確定性降低 觀察印度定位：
  5月中印巴停火後，市場雖仍在觀望兩國關係，然後續並未發生更大衝突，使市場不確定性有所趨緩。另外，油價在以伊衝突後回穩，對於印度經濟也屬利多。後續可關注中美貿易談判結果，是否使印度受惠於供應鏈移轉的優勢減弱。
   
• 基金操作策略：
  
  由於印度央行降息效應預估在9月以後才將逐漸顯現於經濟數據，在此之前，投資方向以加碼政策受惠產業為主，如因降息而降低資金成本的金融業、銷售同樣受降息而改善的房地產；國防訂單上升也使我們看好工業類股表現。資金面來看，目前零售資金決定大型與中小型股風格表現，未來將觀察後續經濟活動指標，再行調整風格。
   
• 延伸閱讀：群益大印度基金
   
• 投資優勢
   

1. 經濟潛力大，成長性強：印度經濟結構改善，GDP成長力道強勁，更添吸引力。
2. 改革紅利大，資金續買超：政府改革延續，吸引內外資買超，多頭格局不變。
3. 消費紅利大，商機無限：人口年輕、所得持續增長，各產業商機無限