中國經濟逐步復甦，企業獲利能見度提升

【經理人評論】群益華夏盛世基金經理人9月評論

 

• 經濟局勢：

  
  -7/30 中美同意將90天關稅休戰延長、8/20 美國暗示11月前不會對中國加徵新關稅，皆顯示兩國在關稅議題上正積極往有利局勢發展；
  
  -受高基期效應及提前出貨動能減弱影響，預計第三季度GDP年增率回落、8月份出口年增率放緩。儘管中央已於7月底前提供消費品以舊換新國補資金，8月前10天汽車與線上家電銷售年增率仍在低基數下大幅下跌，反映部分地區對國補資金使用監管的加強，不過仍可期待四中全會推出經濟刺激政策。
  
  -居民部位儲蓄入市、保險資金受惠於權益資產配置比例上限提高而逐步加倉、私募基金大規模淨流入、以及政策對中長期資金的引導，意味著這場沒有中央護盤的資金行情正推升陸股表現。
   

• 投資機會：
  
  -隨中國經濟逐步復甦，企業獲利能見度提升，金融業基本面改善，進而鞏固高股息金融股的配置價值。得益於金融投資資金流動性改善，金融股投資機會浮現。
  
  -AI需求帶動雲廠商相關收入持續增長，推動AI資本支出穩健擴張。同時，中國企業在全球AI產業鏈中於光通信與PCB領域具備一定市佔優勢，可直接受惠並帶動投資機會。
   

• 基金操作策略
  
  -7月底基金配置：🇨🇳A股51.5%、🇭🇰港股31.1%、🇹🇼台股6.5%；前五大產業為金融22.27%、科技21.05%、民生消費10.10%、醫藥7.22%、耐久財消費5.91%
  
  -8月預計調整
  區域配置：降低A股配置、增持港股，並將視市場趨勢適度調整
  產業配置：加碼金融類股、減碼非核心消費、通訊服務類股
   

• 未來操作策略
  
  短期關稅問題仍未有定案，但雙方紛紛釋放善意。長期供應鏈的調整才是解決方案。中國貨幣保持寬鬆，有利資金流入股票市場。基金主要持有權值股，看好科技及成長類股的表現。
   

警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。
延伸閱讀：群益華夏盛世基金