【優質樂退/成長樂退】製造數據擴張，經濟動能回升

製造數據擴張，經濟動能回升

【經理人評論】群益全民優質樂退/成長樂退組合基金(本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金且配息來源可能為本金)9月經理人評論

 

• 總體市場回顧：
  
  (1) 製造數據擴張，經濟動能回升： 隨著關稅不確定性下降，8月標普全球製造業PMI重返擴張區間，歐、美製造業PMI創下三年多來新高，美國第二季GDP成長率也上修至3.3%，顯示消費與投資均有所改善。
  
  (2) 勞動需求放緩，服務價格推升通膨： 美國7月JOLTs職缺數降至十個月低點，且職缺率低於供需平衡，顯示勞動需求轉弱，不過初領失業金人數仍符合季節性走勢，尚未出現大規模裁員狀況；通膨方面，受運輸及醫療服務價格上漲影響，7月核心CPI為2月以來最高，但仍符合市場預期。
   

• 債市觀察重點：
  
  (1) 川普出手干預，聯準會獨立性擔憂再起： 川普接連干預Fed理事人事，若最終掌握多數理事席次，恐影響地方分行行長任命，削弱聯準會獨立性。若政治干預導致貨幣政策偏向寬鬆，市場擔憂通膨預期上升，進而使長債利率面臨上行壓力。
  
  (2) 流動性存疑慮，惟短期影響有限： 財政部將TGA帳戶回補至5,960億美元，市場預期後續國庫券供給增加，可能導致準備金水準下降，對債市流動性構成挑戰。不過，目前銀行超額準備仍高於合理水位，短期風險可控，仍待後續觀察。
   

• 基金操作策略：
  
  股票：目前聯準會9月降息機率升高，以及企業獲利預估維持上修，雙雙為股市提供支撐。基金操作上減碼美股、小幅回補歐股，維持較高股票配置同時保留操作彈性。
  
  債券：在回收流動性與就業降溫的交錯影響下，利率預期區間震盪。操作上，減碼非投等債、增持新興市場當地貨幣債，維持劵種均衡配置。
   

• 了解更多：
  
  群益全民優質樂退組合基金(本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金且配息來源可能為本金)
  群益全民成長樂退組合基金(本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金且配息來源可能為本金)
   
• 投資優勢：
   

1. 風險與報酬兼顧，追求穩中求勝：以風險管控與報酬優化作為投資雙核心，適合退休理財長期投資。
2. 股債平衡布局，降低投組波動：投資標的遍佈全球與新興股債市，避險投資過度集中，達到風險分散效果。
3. 質量化並重，即時監控風險：藉由獨家研發的「風險情緒指標」監控市場情緒，適時調節投組部位。
   
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    警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。