【潛力收益】降息預期助攻美股，操作節奏宜居高思危

降息預期助攻美股，操作節奏宜居高思危

【經理人評論】「群益潛力收益多重資產基金」(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 9月份經理人評論

 

• 市況解析 / 
  
  美國就業動能放緩，市場對9月降息預期升溫，搭配企業財報表現穩健，推升本波美股漲勢。然而，多數類股評價已偏高，在缺乏新題材支撐下，應保持謹慎，適時逢高調節部位，以控管回檔風險。

   

• 投資風向球｜美國經濟其實比想像的更具韌性，美股漲勢具基本面支撐

  
  美國就業放緩或為經濟擴張階段的飽和現象 / 美國就業已接近充分水準，近期新增就業人數放緩，可能反映的是企業人力配置飽和，屬於經濟擴張階段的常見現象，並不必然代表景氣反轉或衰退風險升高。

  
  美國家庭財務健康，支持消費韌性 / 根據美國家庭收入結構分析，目前家計負債相對所得的比重並未顯著上升，可支配所得則持續穩健增長，為消費動能提供有力支撐。整體財務槓桿維持在可控範圍，有助於消費支出延續韌性，降低景氣反轉風險。

  
  企業獲利強勁支撐美股高估值 / 截至上週五，今年以來美股累計上漲約10.2%，其中約6.6%來自每股盈餘成長，反映企業獲利動能穩健；其餘3.6%則由估值（P/E）擴張推動，顯示市場對未來成長預期仍偏樂觀，整體漲勢具基本面支撐。

   

• 基金操作策略 
  
  股票部位 / 逢高小幅減碼科技、略降非美比重 ：維持均衡配置的策略，但考慮股價普遍升至高位，小幅減碼科技、略增黃金避險部位。配置上聚焦美國 AI 通訊服務、工業與金融，調降非美區域配置

  
  債券部位 /  維持持債水位與較長天期配置 ：維持現行債券水位，同時考慮到市場對於降息預期相對樂觀，逐步提升債券部位的存續期間，並聚焦公債與投等債，以迎接降息行情。
   

• 投資優勢

1. GOOD潛力：潛力資產以美股為核心，掌握市場機會，選股邏輯追求穩健，掌握市場長期趨勢，避免短視近利而讓基金曝露於過大的風險中。
2. 固收益：收益資產聚焦股債息雙冠資產ー特別股及高收益債，致力鞏固收益。
3. 顧風險：運用獨家「風險情緒指標」全天候監控並提前預警風險，藉此調整三大資產比重，有效控制波動度，提升投資勝率。且可適度配置公債及投資等級債等避險資產，以平衡波動風險，使投資組合更為完備。
    

• 延伸閱讀：群益潛力收益多重資產基金(本子基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)