【大中華雙力】中國貨幣政策保持寬鬆，有利資金流入股票市場

經濟局勢：

1. 8/20貝森特暗示11月前不會對中國加徵新關稅、8/27中美會談進一步將焦點放在大豆、技術和貿易赤字削減，顯示兩國在關稅議題上正積極往有利局勢發展。

2. 中國8月大型企業PMI持續回升，連續4個月高於臨界點；產業面的觀察下，高技術製造業、裝備製造業的PMI邊際回升，反映該產業景氣仍具韌性。

3. 中國8月PPI年減幅度較7月減少0.7%，主因煤炭、鋼鐵、太陽能光電設備等行業價格下跌幅度趨緩，顯示反內卷政策奏效，減緩產業過度競爭的壓力。

投資機會

1. 中國貨幣政策保持寬鬆，有利資金流入股票市場。在全球AI基礎設施投資快速擴張下，中國市場的潛在機會約500億美元，且每年保持50%的高增速，看好AI 需求拉動光通信等AI相關類股投資潮。

2. 在中美貿易緊張舒緩、中國經濟保持韌性及政策支持下，稀土產業受惠於反內卷政策與上半年強勢的出口表現，具價格上行潛力。目前槓桿資金風險可控且仍有加碼空間，為原材料板塊提供額外推動力，稀缺資源有望在政策與資金雙重催化下釋放中長期投資價值。

8月底基金配置：

🇨🇳A股34.7%、🇹🇼台股27.6%、🇺🇸美股15.7%、🇭🇰港股15.1%；前五大產業為科技26.16%、金融11.34%、半導體業9.75%、資本設備8.80%、通信網路6.46%

9月預計調整

區域配置：A股及台股部位皆約30%，增持A股、港股，並將視市場趨勢適度調整

產業配置：加碼具發展趨勢的科技類股，以及具價格上行空間的原材料類股

未來操作策略

短期關稅問題仍未有定案，但中美雙方紛紛釋放善意，長期供應鏈的調整才是解決方案。中國貨幣政策保持寬鬆，有利資金流入股票市場。看好AI 需求拉動投資潮，配置台灣、美國主要受惠標的。

警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。

投資優勢