【全球關鍵生技】醫藥大廠併購活動頻繁，股價可望續升

醫藥大廠併購活動頻繁，股價可望續升

【經理人評論】群益全球關鍵生技基金10月經理人評論
 

 

• 美國醫療產業9月市場回顧：
  
  白宮與輝瑞達成新的藥價協議，內容包括提供Medicaid（聯邦醫療補助）最惠國價格、允許部分藥品透過TrumpRx平台直接銷售給消費者，以及承諾700億美元在美投資，以換取三年免關稅。市場將此協議視為藥品關稅政策利空出盡，帶動醫藥類股出現近25年來最大兩日漲幅。​
   
• 投資機會：
  
  (1) 醫藥大廠併購活動頻繁，股價可望續升：9月以來，諾和諾德、諾華及羅氏等大型藥廠相繼傳出併購消息，標的多集中於心臟與代謝疾病領域。由於目前大型藥廠資產負債表穩健、仍具舉債空間，預期股價動能仍將延續。
  
  (2) 多家藥廠臨床試驗表現亮眼，具備長期成長潛力：Ionis、United Therapeutics等藥廠臨床試驗結果優於預期，搭配FDA截至9月已累積核准32款新藥，市場對新藥研發與營收成長信心增強，可望帶動醫藥類股回升。
  
  (3) 聯準會啟動降息循環，生技族群有望受惠：聯準會於9月會議宣布因勞動市場疲軟降息一碼，市場預期年內仍有2碼空間，將降低生技公司融資成本、提升估值；同時作為防禦型產業，生技族群在景氣趨弱環境下也相對穩健，對投資人而言具投資吸引力。
   
• 9月底基金配置：美國91.9%、中國2.5%、丹麥1.4%、台灣0.6%、瑞士0.3%；
  
  前五大產業為醫藥70.2%、科技14.8%、ETF 7.8%、資本設備2.5%、民生消費1.5%
   
• 基金操作策略：
  
  目前持股約 97%，聚焦於基本面良好的美國醫藥與生技類股，包括生物科技、生命科學工具及製藥產業，並伺機加碼受政策影響較小的標的。中長期而言，將持續關注具被併購潛力的企業並靜待政策面利多消息。
   
• 投資優勢
   

1. 利多題材不斷：企業併購熱潮不斷，加上新藥核准速度逐季增溫，皆利於醫療生技類股後市表現。
2. 產業長線看好：相較消費性電子遇到瓶頸，醫療生技產業的創新能量源源不絕，未來數年產業成長性可望居產業之冠。
3. 多元配置有利：群益全球關鍵生技基金掌握「多元配置」投資策略，也掌握醫療生技產業投資關鍵，力求穩中求勝的操作基調。
   
   警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
   
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