【全球關鍵生技】醫療產業成為後起之秀，市場情緒轉向樂觀

醫療產業成為後起之秀，市場情緒轉向樂觀

【經理人評論】群益全球關鍵生技基金11月經理人評論
 

 

• 總經面/ 美國製造業疲軟、服務業強勁，通膨略低且就業放緩，製造業PMI下降至48.7，景氣呈現停滯狀態。相對地，服務業PMI上升至52.4。9月CPI年增率為3.0%，低於市場預期。
  
  利率面/ 10月聯準會如期降息一碼，由於政府停擺，期間缺乏10月就業與通膨數據，使後續聯準會決策能見度受限，未來川普加快遴選下任主席也為降息路徑增添變數。
   
• 產業面/ 醫療產業成為後起之秀，市場情緒轉向樂觀
  
  近一個月標普500醫療保健指數上漲5.92%，優於美股大盤漲幅4.49% (截至11/11)。醫療產業在藥價議題緩解、以及臨床實驗亮眼等多重加持下，展望未來，製藥與生技類股有望成為產業動能雙引擎。
  
  9月以來，幾乎每週都有企業併購案，主要集中在心臟和代謝疾病，醫藥大廠積極併購也推升中小型生技類股大幅上揚。另外，11月以來，各藥廠陸續與政府達成藥價協議；為尋求關稅豁免，多家藥廠也積極在美國進行投資中。
  
  近期，禮來公司與白宮達成協議，鞏固其減肥藥市場的領先地位；協議更被視為政府、病患和禮來的「三贏」局面，雖價格下調約20-35%，然而禮來「以價換量」進入美國聯邦醫療保險和補助計劃市場。市場從高端消費客群擴大至一般民眾，未來有5,000萬人成為減肥藥潛在客群，協議更有望為減肥藥市場增加300億美元的銷售機會。
  
  川普政府透過FDA發放特殊的「優先審評」憑證，建立新藥申請的護城河，針對口服版減肥藥未來申請有望在1-2個月內拿到藥證。
   
• 經理人最新看法：
  
  醫療族群目前評價為歷史相對低點，且藥廠與政府達成協議，未來有望蓄勢待發。短期將聚焦於基本面良好，且具有催化劑的個股。中長期而言，將持續關注政策面消息。此外，大型藥企持續併購活動，未來將留意有機會被併購的企業。
   
• 基金操作策略：
  
  持股比重：約91.5%
  
  產業配置：未來有望加碼醫藥、生物科技類股；選股時，應以較不受政策影響之類股為主
   
• 投資優勢
   

1. 利多題材不斷：企業併購熱潮不斷，加上新藥核准速度逐季增溫，皆利於醫療生技類股後市表現。
2. 產業長線看好：相較消費性電子遇到瓶頸，醫療生技產業的創新能量源源不絕，未來數年產業成長性可望居產業之冠。
3. 多元配置有利：群益全球關鍵生技基金掌握「多元配置」投資策略，也掌握醫療生技產業投資關鍵，力求穩中求勝的操作基調。
   
   警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
   
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