【潛力收益】AI獲利支撐基本面，多重資產穩健布局續航

AI獲利支撐基本面，多重資產穩健布局續航
 

【經理人評論】「群益潛力收益多重資產基金」(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 11月份經理人評論

 

• 市況解析
  
  (1) 財報亮眼超預期，美股基本面延續強勢回升趨勢 :
  截至上週五，標普500企業財報已公布約九成，近82%企業EPS優於預期，年增率達13.1%，遠高於預估的7.9%，連四季雙位數成長，顯示獲利動能重返強勁軌道
  
  (2) 高預期壓力令科技財報利多不漲，非科技板塊有望接棒 :
  政府關門、科技高估值、AI過熱等雜音壓過財報利多，科技股拉回、大盤震盪，資金轉向政策受惠、評價合理的金融與醫療保健板塊，低基期族群有望補漲，支撐美股後續行情
   

• 市場兩大雜音看法

  
  (1)政府關門 / 政府關門短期干擾不改長線趨勢：
  美國政府長達40天的停擺最快將在本周重新開門，參考過去經驗，雖然關門當季GDP將受到約 0.2 ~ 0.4%的拖累，但政府開門後短期便會有所反彈，使經濟重回長期成長趨勢，長線影響有限
  
  (2) AI泡沫論 / AI熱潮與網路泡沫不同，股價上升背後有獲利支持：
  美AI投資看似龐大，但與歷史相比並非過高，本輪AI熱潮中，科技股獲利與股價漲幅走勢更為合理，而雖然資本支出逐年增加，但仍低於現金流，且企業獲利仍在上修，財務結構相對健康，同時AI投資逐漸反映在獲利加速上，整體來看，資金運用與營收成長形成良性循環
   

• 基金操作策略 
  
  (1)股票部位 / 強弱轉換下，把握類股輪動，加碼金融、醫藥：
  科技獲利仍強，但漲幅已高，估值壓力浮現，反觀漲幅落後大盤且成長趨勢明確的板塊，有機會在主流修正期間脫穎而出，因此配置上維持通訊服務與科技部位，同時增持醫藥與金融類股，把握輪動機會
  
  (2) 固定收益部位 /  殖利率下行空間有限，以短天期債券作為收益主力：
  在聯準會對降息仍持審慎態度、且美債殖利率已接近區間下緣的情況下，短期內殖利率進一步下行的空間有限，所以維持整體債券水位，並調整配置結構，減碼天期較長的投等債，加碼短天期公債與非投等債，以提升收益同時控管波動
   

• 投資優勢
  
  📌Good成長 / 美股核心配置，趨勢題材不漏接
  📌固收益   / 廣納息收來源，掌握收益機會
  📌顧風險   / 靈活調整配置，力拚持穩保泰
   
• 延伸閱讀：群益潛力收益多重資產基金(本子基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)