【潛力收益】美國經濟維持平穩 資金寬鬆有望支撐股市

美國經濟維持平穩 資金寬鬆有望支撐股市

【經理人評論】「群益潛力收益多重資產基金」(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 12月份經理人評論

 

• 市況解析
  
  (1)製造業持平、服務業強勁，消費支撐美國經濟穩定運行 : 
  
  儘管美國製造業景氣雖未回升，但未惡化，而美國經濟支柱的服務業維持強勁表現，年底消費潮亦反映出消費者購買力仍保持在水準之上，讓整體美國經濟維持在平穩的狀態。
  
  (2)聯準會如期降息，並開啟寬鬆資金潮 : 
  
  美國聯準會12月如預期降息1碼並重啟購債，資金寬鬆支撐股市。會議上調經濟成長、下修通膨與失業率，軟著陸機率提升，對股債市場構成利多。

   

• 2026投資主題 
  
  (1) 期中選舉年 / 美股偏多看待、歐日具評價提升空間 :
  
  2026年適逢美國期中選舉，政策言論與相關動作可能加劇市場波動。然而，在企業獲利與資金動能支撐下，美股仍具上行潛力。非美成熟市場方面，歐洲與日本展現相對突出的盈餘增長潛力，評價亦具上修空間，後市表現同樣值得關注。
   

  (2) AI / AI開始創造價值，市場關注誰能真正變現 : 
  
  從近期財報會議來看，企業導入AI的成效逐漸顯現，不僅提升營運效率，也有效控管成本。與此同時，科技巨頭雖持續加碼資本支出，但成效差異已開始浮現，市場目光將轉向真正能創造營收的企業。
   

  (3)川普政策 / 從監管鬆綁到科技推進，內政優先下的政策紅利 : 
  
  川普政府政策重心轉向內政，透過放寬銀行資本監管，提升銀行資金運用彈性，並提升獲利空間。此外，美國製造依舊是川普核心的政策主線，AI行動計畫、創世紀任務等科技政策支持，有機會加速AI領域應用發展，進一步帶動半導體、雲端與電力基礎建設等產業發展。

   

• 基金操作策略 
  
  股票部位 / 逐步增加股票部位，看好AI服務、半導體產業鏈 : 布局聚焦AI與半導體產業鏈，如AI軟體、雲端服務、半導體製造與電力設備。此外，考量選舉年波動，將提高歐日股配置，並增持金融與醫藥類股，兼顧成長與穩健。

  
  固定收益部位 /  將漸漸減碼短債，整體維持在中天期水準 : 資金寬鬆與軟著陸預期有利股市表現優於債市，將小幅減碼債券部位，惟考量明年仍有降息空間，債券部位將維持中天期配置，並聚焦投等債與公債，以提升收益並控制波動風險。
   

• 投資優勢
  
  📌Good成長 / 美股核心配置，趨勢題材不漏接
  📌固收益   / 廣納息收來源，掌握收益機會
  📌顧風險   / 靈活調整配置，力拚持穩保泰
   
• 延伸閱讀：群益潛力收益多重資產基金(本子基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)