【創新科技】台股仍創新高，反映基本面與內資韌性

台股仍創新高，反映基本面與內資韌性

【經理人評論】群益創新科技基金 2月基金經理人評論

 

• 經理人市場看法：
  
  儘管市場短期雜訊升溫、波動加劇，不過台股身處全球AI產業關鍵供應鏈核心，無論晶片規格或伺服器架構如何演進，台廠皆具結構性受惠優勢。隨AI伺服器放量與邊緣AI需求加速，今年台股獲利年增率可望上看二成。即便外資連兩年賣超，台股仍創新高，反映基本面與內資韌性；而今年外資回補，資金面結構將進一步改善，長多格局不變。
   

• AI產業展望：
  
  (1) 台積電正向財報再掀AI投資浪潮：隨獲利模式由製程微縮轉向「製程＋架構＋先進封裝」的整合驅動，帶動毛利率與營利率同步創高，且後續仍具上行空間。在台積電美國首座晶片廠投產、並持續擴廠之下，確立產能長期擴張趨勢，獲利成長將進一步擴散至高階檢測、高速傳輸與電源相關供應鏈，對台股上下游供應形成中長期結構性支撐；
  
  (2) 基礎建設期轉向商轉收成期：AI產業歷經大規模算力與資料中心建置後，市場關注焦點由資本支出轉向投資變現。隨CSP大廠自製晶片市佔提升、成長率增速將超GPU，獲利動能將從過往核心主線釋放至相關供應鏈；
  
  (3) AI伺服器放量、ASIC供應鏈接棒成長：伴隨著上半年GB300放量及下半年Vera Rubin與各家CSP大廠的ASIC晶片推出，迎來電源、液冷系統、PCB/CCL規格升級與內含價值提升。同時，AI產業強勁的資本支出展望亦將持續刺激AI伺服器需求，有利台股AI供應鏈延續上攻態勢。
   

   

• 基金投資策略
  
  電子類股當中重點關注相關電子零組件供應鏈，將持續看好掌握技術優勢、毛利結構穩定且有AI成⾧題材支撐的標的。基金操作上，短期內或面臨槓桿資金於過年前獲利了結的震盪壓力，中長期仍在台積電淨利成長上修的利多帶動下，維持偏多看法。
   

• 投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。
  
  群益創新科技基金