【全民安穩樂退】關稅議題降溫、高效能AI晶片投資 增添成長動能

關稅議題降溫、高效能AI晶片投資 增添成長動能

【經理人評論】群益全民安穩樂退組合基金(本基金配息來源可能為本金)2月經理人評論

 

• 全球經濟動向
  
  近期IMF上修2026年全球經濟成長率至3.3%，並同步調升美國與中國的成長率，預測分別為2.4%與4.5%。成長動能主要來自關稅議題降溫，企業透過供應鏈轉移適應關稅，以及對資料中心、高效能AI晶片及電力基礎建設的巨額投資。
   

• 市場展望

  
  就業面/ 近期美國就業市場表現疲軟，1月諮商會消費者信心指數降至84.5，創2014年以來新低。原定2/6公布的1月非農就業數據，因政府關門將延後公布，預計僅新增1.5萬人，失業率則持平約為4.4%。
  
  通膨面/ IMF預期全球通膨將呈現下降趨勢，由2025年的4.1%降至2026年的3.8%。然而，若貿易衝突再起，例如加徵上游產業關稅或針對稀土採取非關稅措施，可能會放大物價衝擊。
  
  利率面/ 市場預期美國有望持續降息，Fed Watch則預測年內降息次數收斂至2次。聯準會最新人事異動，市場雖對華許有鷹派印象，然而華許過去曾在金融危機時全力支持降息、疫情初期時支持寬鬆，並了解AI生產力革命，同時思維靈活隨市場訊號轉向，故有「務實派」的稱號。
  
  政策面/ 美國財政政策上透過減稅，支撐民眾可支配所得與資本支出；而川普任命華許雖引發資產重新定價，但預期不致於出現資產負債表政策轉向縮表的情況，以避免在期中選舉前引發政策立場偏離的疑慮。
  
  獲利面/ 近期企業獲利的關鍵支撐來自AI及基礎建設的巨額投資，且美國的減稅政策亦有助於提振企業的資本支出意願。
   

• 經理人看法與策略
  
  1月上旬因多數資產價格上漲，將投組調整為增持現金。短期而言美元續貶動能受阻，中期預期偏回落，故資產配置策略維持分散至非美市場。債券方面，近期增持新興債，搭配投等債的配置維持高信評之債息收入。同時降低非投等債與複合債比重，轉換至增益型標的

   

• 基金資產配置
  
  債券型83%、股票型4.6%、自主投資型2.9%
   

• 了解更多：群益全民安穩樂退組合基金(本基金配息來源可能為本金)
   
• 投資優勢：
   

1. 風險與報酬兼顧，追求穩中求勝：以風險管控與報酬優化作為投資雙核心，適合退休理財長期投資。
2. 股債平衡布局，降低投組波動：投資標的遍佈全球與新興股債市，避險投資過度集中，達到風險分散效果。
3. 質量化並重，即時監控風險：藉由獨家研發的「風險情緒指標」監控市場情緒，適時調節投組部位。

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 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。