高市選舉壓倒性勝出，日股單月行情火熱

【經理人評論】群益東方盛世基金經理人3月評論

 

• 市場回顧：

  
  2月8號日本眾議院改選結果出爐，首相高市早苗所屬的自民黨以316席壓倒性勝出，政治不確定性明顯下降，激勵股匯市同步走強。2月東證指數上漲10.44%，日經225指數上漲10.37%，展現強勁動能。

   

• 三大利多匯聚，日股後市可期
  
  1. 經濟正向循環：高市內閣主張調降食品消費稅，市場預期此政策有助緩解通膨壓力，並支撐實質薪資維持成長動能，進一步帶動民間消費與企業營收，形成內需與獲利的良性循環。
  
  2. 企業獲利結構優化：過往日本企業以外銷為主的獲利結構正逐步轉型，日企獲利不再單靠日圓貶值帶動出口。隨日本AI相關企業、內需產業再起，獲利結構更趨多元，市場預估未來兩年企業獲利仍有望維持雙位數成長，基本面展望樂觀。
  
  3. 外資回補空間仍大：目前外資對日股仍處低配水準，在政治穩定與政策方向明確下，回補動能可期；若弱勢美元格局延續，亦有助推升海外資金流入日本市場。

   

• 經理人最新看法
  
  2026年為本輪日股多頭行情第4年，依過往經驗漲幅可能趨緩；然而本輪具備擺脫通縮、經濟加速成長與企業體質改善等結構性優勢，可望支撐行情延續。此外，高市政府推動優化企業獲利政策，有助帶動ROE改善，進一步支撐本益比評價上修空間。
   

• 基金操作策略
  
  因應政策方向與景氣趨勢，佈局重點聚焦於經濟正向循環題材、AI供應鏈及高市提出之17項戰略產業；產業配置方面，加碼工業與原物料族群，以掌握AI題材帶來的相關成長契機。
   

• 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。

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